步入年中,不少保險公司都進入了分紅險產品的紅利派發期。平安人壽、太平洋人壽和新華人壽相繼宣布,得益于去年較好的投資回報,將在周年紅利之外再派發特殊紅利。而事實上,特殊紅利已經不是新面孔了。就在去年底,分紅險面臨超過30%的退保壓力以及投連險異軍突起的雙重擠壓,保險公司首次提出“特殊分紅”以期穩定市場:新華人壽派發10億元的“保額分紅”,泰康人壽派發8億元的“現金分紅”。
此次平安、太保和新華特殊紅利再次派發的背后,依舊是分紅險“萎靡不振”的窘境。今年前5月,滬上分紅險在投資型險種中的比例已經由去年同期的68%下降至46%,相比于投連險205%和萬能險125%的同比增長,分紅險的保費規模卻不升反降。
分紅險強勢不再
2002年,分紅險伴隨著銀保的出現而火熱,長期以來對壽險公司保費規模貢獻很大,更是國壽、平安等大型中資公司維持市場份額的主力險種。按照保監會的規定,保險公司每一會計年度向分紅險保單持有人實際分配盈余的比例不應低于當年可分配盈余的70%。從另一個角度看,保險公司賣出一份分紅險,可以與客戶三七開分享投資收益。
然而,從去年下半年開始,分紅險一枝獨秀的場面遭受到投連險和萬能險的猛烈沖擊。一方面,央行連續加息,存款利率的提高使得仍固守不高于2.5%保底利率的分紅險競爭力被大大削弱。另一方面,資本市場的紅火使得與股市聯系更為緊密的投連險倍受追捧,不少客戶為了追求收益甚至退保分紅險轉而投保投連險。分紅險雖然一度保持著保費規模的領先,但相比于投連險超過200%的增長,其處境仍顯尷尬。
今年初,股市震蕩走低,投連險帳戶頻頻縮水,停止了高歌猛進的勢頭。本以為是各家公司重推分紅險的良機,但萬能險迅速上位,一季度同比增長133%,維持了穩定的業務增量。新華人壽上海分公司某人士表示,萬能險的穩定表現主要取決于產品在投資收益上的表現,近3年來,絕大多數萬能險產品的結算利率都在穩步上升,股市的大起大落很少對其產生影響。
特殊紅利能否救市
業內人士指出,在分紅險業績遲遲未有突破之際,保險公司頻發“特殊紅利”頗有些救市的意味。但其效果究竟如何呢?
去年,滬上分紅險保費收入為130.2億元,比起2006年下降了16.4億元,加上退保和投連險的沖擊,其銷售一度不被看好。但年末新華人壽和泰康人壽的“特殊紅利”給市場注入一針強心劑。如今三家壽險公司又再推特殊分紅,以豐補歉,在資本市場表現不佳的狀況下,多少給了客戶一些心理安慰,也因此增強分紅險的競爭力。今年5月,在投連險和萬能險出現10%以上環比負增長的情況下,分紅險逆勢飄紅,保費收入環比小幅上漲了9.5%。國壽上海分公司某銷售經理表示,作為壽險的一種,分紅險所具有的保障意義是首位的,雖然收益可能相較其他投資型保險而言略低,但風險相對也較低;如果資本市場持續震蕩,分紅險的銷售將會有所好轉。
不過,大部分客戶似乎并不買“特殊紅利“的帳。有客戶坦言,分紅險的透明度不及萬能險和投連險,特殊分紅也好,累計生息也好,最重要的還是增加分紅險分紅透明度,如定期公布或以年終報告的形式告知客戶分紅險年度費差益(損)、死差益(損)和利差益(損)。對于投保人來講,更希望確保分紅能夠及時告知。復旦大學保險系副教授陳冬梅也表示,分紅險本身透明度不高,介于傳統壽險和投資型險種之間的尷尬狀態不改變,一兩次“特殊分紅”也只能一時吸引眼球,卻不足以改變分紅險的現狀。
警惕成促銷“噱頭”
特殊分紅固然給分紅險客戶帶來不少信心和安慰,但值得注意的是,特殊分紅并不是每年都會派發。業內人士指出,和一般的紅利來源不同,保險公司派發“特殊紅利”來源于超額投資盈余,主要是在保險公司分紅業務投資盈余大幅超出一般年度水平的情況下。基于去年資本市場的紅火行情,各家保險公司的投資回報都高于往年,這平添了保險公司派發特殊紅利的底氣。
也有專家指出,分紅險每年的分紅水平不固定,“特殊紅利”更可能是小概率事件,保險公司在銷售環節并不會給予許諾。如果客戶在投保分紅險時,業務員許諾并強調回報率,或者將“特殊分紅”也統算到整體分紅率上,這毫無疑問是故意誤導。
分紅險如何分紅
分紅險是一種兼具保障和投資功能的保險產品,其紅利主要來源于死差、費差和投資帶來的利差。每個會計年度結束后,保險公司會將分紅險賬戶可分配盈余的70%分配給客戶;但如果沒有盈余,也就沒有紅利可分。因此,分紅險的收益保本但不固定。投保人通過分紅可以實現浮動收益,使整體收益水平與相應的存款利率水平相適應。
目前,保險公司分紅險的紅利分配方式有兩種:英式分紅和美式分紅。
以去年年底派發特殊紅利的新華人壽和泰康人壽為例。新華人壽采取的是英式分紅,又稱“保額分紅”,是以增加保單現有保額的形式分配紅利,客戶只有在發生保險賠付責任或滿期以及退保時才能領取保額。這一分紅方式的優勢在于,等于是在不需要重新核保的情況下提升客戶的保障水平,充分發揮保險的保障功能。而泰康人壽采取的是美式分紅,又稱“現金分紅”,它可以包括累積生息、抵交保費、購買交清增額等。客戶可以將紅利留存在保險公司,按公司每年確定的紅利累積利率以復利方式存儲生息,也可以隨時領取相關紅利,或者將派發紅利用于抵交下一期應交保險費等。
專家指出,不管是“英式分紅”還是“美式分紅”,能否給客戶更多的利益,關鍵在于是否有更高的收益率。如果收益率和相關險種的保障責任都是相同的,兩種紅利分配方式在本質上是一樣的。各保險公司每年都會給寄發相應的“分紅保險客戶報告書”,上面大多會注明從本次紅利分配到下一紅利分配日適用的相關紅利率,需要客戶詳細關注。
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