隨著20余只券商集合理財(cái)產(chǎn)品二季報(bào)披露完畢，經(jīng)驗(yàn)豐富的券商集合理財(cái)產(chǎn)品投資經(jīng)理，對(duì)2008年下半年市場(chǎng)的預(yù)測(cè)也浮出水面。統(tǒng)計(jì)顯示，看多人數(shù)略占上風(fēng)。
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，約6成（超過(guò)15家）券商集合理財(cái)產(chǎn)品的投資經(jīng)理，對(duì)后市行情的判斷偏樂(lè)觀，認(rèn)為探底回升可能較大。
其中，廣發(fā)證券、招商證券、國(guó)信證券等券商的觀點(diǎn)最為樂(lè)觀。比如廣發(fā)增強(qiáng)型基金優(yōu)選4號(hào)的投資經(jīng)理鐘沁昇和陳曉舜指出，此次下跌，不代表中國(guó)股市會(huì)由牛市轉(zhuǎn)為熊市，他們認(rèn)為這僅是一次深度調(diào)整而已。
招商證券基金寶二期張玉林認(rèn)為，2500點(diǎn)左右屬于底部區(qū)域，未來(lái)幾個(gè)月將是關(guān)鍵的時(shí)期，1至2個(gè)月的筑底成功后將迎來(lái)中期反彈，反彈的力度將大于4月下旬的印花稅調(diào)整所帶來(lái)的反彈力度。
國(guó)信“金理財(cái)”價(jià)值增長(zhǎng)股票精選的投資經(jīng)理胡慧珍認(rèn)為，長(zhǎng)期通脹是可以預(yù)期的，雖然通脹對(duì)股票資產(chǎn)是負(fù)面影響，但并不意味著所有時(shí)候股票收益都是負(fù)的，如果在股票供求關(guān)系改善和宏觀政策的作用下，中國(guó)股市下半年將可能有個(gè)完美組合。
還有不少券商集合理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)理雖然沒(méi)有上述這么樂(lè)觀，但也均表示看好后市行情。比如，中信理財(cái)2號(hào)的投資經(jīng)理周玉雄認(rèn)為，市場(chǎng)出現(xiàn)探底回升行情的可能性比較大，在這個(gè)時(shí)候保持一份耐心是非常重要的。中金精選集合計(jì)劃的翁健認(rèn)為，經(jīng)歷大幅調(diào)整之后，市場(chǎng)進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡的投資區(qū)間，下跌空間進(jìn)一步壓縮。過(guò)度的悲觀情緒被透支，需要舒緩恢復(fù)；同時(shí)奧運(yùn)即將來(lái)臨，情緒上有回暖的需求。海通穩(wěn)健增值型集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的何旭強(qiáng)表示，堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)的中長(zhǎng)期發(fā)展。
上述看多后市的投資經(jīng)理也承認(rèn)，股市的下跌不是沒(méi)有道理的事情，目前的確面臨著一些短期困難，但是他們相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)能夠繼續(xù)保持健康、快速的增長(zhǎng)。而A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅下跌，平均估值水平大幅下降，成為這15家券商集合理財(cái)產(chǎn)品經(jīng)理看多后市的最主要原因，不少投資經(jīng)理在報(bào)告中指出，目前的估值水平已經(jīng)與海外市場(chǎng)基本接軌，A股的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)正在來(lái)臨。
在20余只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，也有一部分不看好后市的發(fā)展。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，近10只產(chǎn)品的投資經(jīng)理表示看空或中性，占比為4成。
比如，光大陽(yáng)光2號(hào)投資經(jīng)理卓致勤認(rèn)為，企業(yè)業(yè)績(jī)的不斷下滑，促使投資者不斷向下修正證券市場(chǎng)的估值水平，造成市場(chǎng)指數(shù)的不斷下跌。在以上影響市場(chǎng)環(huán)境的因素沒(méi)有出現(xiàn)改善之前，繼續(xù)看淡下半年股票市場(chǎng)。上海證券理財(cái)1號(hào)金濤也認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)和業(yè)績(jī)預(yù)期依然是影響下半年股市的核心因素，在這兩個(gè)因素尚未明朗之前，下半年A股仍將維持低位震蕩格局。華泰紫金1號(hào)投資經(jīng)理郭昕煒認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)減速與通脹壓力并存的局面沒(méi)有發(fā)生根本性變化，雖然估值接近歷史低點(diǎn)，但仍不足以使股票市場(chǎng)產(chǎn)生趨勢(shì)性改變。
綜合看來(lái)，對(duì)下半年宏觀經(jīng)濟(jì)和上市公司業(yè)績(jī)的擔(dān)憂(yōu)，是上述投資經(jīng)理看空后市關(guān)鍵原因。同時(shí)，他們也列舉了未來(lái)能夠真正扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的利好因素，如原油炒作氣焰受到壓制，大宗商品價(jià)格逐漸回落；在熱錢(qián)不再大量涌入中國(guó)的情況下，信貸適度放松；股市有注重長(zhǎng)期投資的新鮮血液注入。（張雪 楊晶）
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