股票市場行情下跌,以股票市場為主要投資對象的各類基金平均周凈值表現全部下跌,指數型基金毫無懸念地繼續領跌,周平均凈值損失幅度達到了6%。
不過,面對如此兇猛的下跌走勢,以及如此巨大的、連續的、累計的下跌幅度,盤中的震蕩正在越來越多,振幅也經常會越來越大,這種行情特征十分有利于以指數為主要對象的投資操作,而且首選的指數基金應該是ETF類基金,無論是資金力量雄厚的機構投資者,還是普通的中小投資者,都可以通過適合自己的交易方式買賣ETF類基金,獲取市場震蕩過程中的適度收益。另外,合理地利用ETF的套利交易規則,把手中的長江電力等長期停牌股票無損失地“拋出”,也是最近一段時間里市場上的熱門話題。
在被動型的指數型基金產品上,投資者可以主動鉆研出很多嶄新的獲利機會;而在具有主動性投資特征的非指數類產品上,投資者卻相反地只能夠被動地接受資產管理人的投資績效。上周,股票型基金的周平均凈值損失幅度為3.84%,全體老基金的凈值在大幅度地折損,絕大部分次新基金的凈值也在大幅度地折損,僅有小部分次新基金的凈值有微弱的增長,如銀華領先策略、鵬華盛世創新、德盛紅利、景順長城公司治理、華安核心優選這5只基金。部分次新基金目前只敢使用少量的資金進行運作,當市場短線出現了一定幅度的下跌走勢之后,在緩慢建倉的同時靈活地使用短線交易,以使得本已有限度的風險資產也能夠適當地規避風險,并獲取適當的短線收益。與新基金的靈活投資策略相對應,是部分老基金與個別次新基金的“不怕開水燙”的投資心態,周凈值損失幅度競然超過了6%,超過了指數型基金的周平均損失幅度,基金管理人的專業理財素質發揮的有方向性失誤。
偏股型基金周平均凈值損失幅度為3.84%,超過了股票型基金,且全體基金的凈值折損,所有基金的周凈值損失幅度都高于1%。以前,本專欄曾經批評過相關基金管理公司在管理此類基金的時候可能存在失誤,經過認真研究之后,發行問題可能不在于這個方面。
因為,第一,該類基金中今年以來就一直沒有新基金加入,混合型的新基金都被放在了二級分類的平衡型基金中,這就使統計數據出現了一定的失真。第二,基金契約規定,新基金的建倉期是6個月,而相關統計中把新基金的建倉期限約定為3個月,今年以來,部分次新基金顯著放慢了建倉速度,這樣,相關的統計數據也會一定的“誤差”。
因此,作為清一色的偏股型基金,在平均績效的對比方面,可能會“吃點虧”。不過即使如此,相關基金的凈值損失幅度是明擺著的事實,相關基金管理公司還是應該反省如何規避風險、減少損失。上周,有5只基金的周凈值損失幅度超過了6%,就是一個很典型的反面案例。
平衡型基金的平均周凈值損失幅度為2.56%,很多基金的周凈值損失幅度在1%左右。今年以來,歸入該類基金中的很多基金都有一個“靈活配置”后綴名,這也是在一定程度上反映出了該類基金本應具備的特點。上周,該類基金中僅有一只基金的周凈值增長率為正值,但恰恰是這唯一的一只基金,做出了較為突出的績效表現:信達澳銀精華靈活配置的周凈值增長為0.3%,在以股票市場為主要投資對象的各類基金當中上周獲得的績效表現最好,估計與其在股票市場上的靈活投資運作有關,畢竟該基金的管理人具有較為豐富的市場經驗。（王群航）
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