境外投資者狂拋H股
難擋A股強勢
近段時間，外資銀行拋售中資H股便開始潮涌。資料顯示，1月7日,美國銀行以每股3.92港元減持了56億股建設銀行H股，美國銀行持股建行比例也從原來的19.1%下降至16.6%。美國銀行1月7日的減持價較1月6日建行收盤價4.45港元折讓12%，而購買這些股份的投資者將受120天禁售期的約束。2008年12月31日，瑞銀集團將其所持的占比1.33%的中國銀行34億股H股，在解禁期首日，全部出售給機構投資者。每股售價雖然較12月31日當日收盤價2.11港元折讓12%，但有消息稱，瑞銀共計套現8.08億美元，可能在其四季度財報中將為此錄得3億美元的交易盈利。1月8日李嘉誠基金會(Magnitico Holdings Limited)所持的20億股中國銀行H股也將于8日開始配售，售價為每股1.98港元-2.03港元。
對于瑞銀拋售中行解禁股，眾多專家認為，解禁首日即拋售股票套現，是因為瑞銀受次貸危機影響很大，急需流動性所致，并非中行的問題，而瑞銀將其加拿大能源業務和全球農業業務售予摩根大通。中行的外資股東——蘇格蘭皇家銀行、淡馬錫和亞洲開發銀行所持中行8.25%、4.13%和0.20%的股票已于2007年底解禁，都未見減持，說明他們還是看好中行未來的經營發展。
市場人士指出，無論是對中資行還是對資本市場，境外戰略投資者減持的影響都是有限的，既不會影響中資銀行的日常經營管理，同時對資本市場的影響也是可控的。目前市場估值處于低位、下行幅度有限，減持數量不大，愿意承接機構較多，且多采用場外合約出售的交易方式，對二級市場沖擊有限。
盡管近期外資連拋中資H股，仍然無法阻擋A股強勢上行。統計顯示，2009年首個交易月，在全球股市跌聲一片之時，滬深兩市均逆市上漲。2009年1月，美國道瓊斯指數單月累計下跌8.84%，香港恒生指數累計下跌7.71%，而上證指數累計上漲9.33%，深證成指累計上漲8.17%，明顯走出獨立行情。另外，自2003年1月上證指數單月上漲10.47%以來，滬指今年1月上漲幅度創6年來最高，甚至好于2006年與2007年牛市時的表現。但其中權重股表現不佳，題材股與前期超跌股在指數上漲中作用較大。在主要權重股中，中國石化單月累計漲幅最大達13.11%，中國人壽、建設銀行、工商銀行、中國銀行漲幅分別為5.63%、4.44%、3.39%、3.03%，而滬指最大權重股中國石油1月僅上漲1.97%。
春節之后，股市仍然開門紅，連續三天收陽，星期四收小陰線，上證指數累計漲幅為5.39%，今年以來累計漲幅達15.22%，而同期的香港恒生指數則下跌了9.10%，美國的道瓊斯指數累計跌幅達9.71%，納斯達克指數累計下跌4.2%。因全球經濟增長前景黯淡，亞太地區股市多數走低，僅韓國和新加破的股市表現較理想，中國股市表現最為搶眼，坐上全球股市冠軍位置。其中，韓國的首爾綜合股價指數累計上漲5.85%和新加坡的海峽時報指數累計上漲3.44%。從估值水平來看，目前滬深兩市平均靜態盈率已分別達16.25與15.43，已較2008年10月兩市股指處于低位時的平均市盈率分別上升了15%與8%左右，估值水平仍然很低。
多位業內人士分析認為，中國股市能夠走出獨立行情，國內政策面的暖風頻吹的確功不可沒。就在全球各大盈利或非盈利機構紛紛下調各國各地2009年經濟增長預測，各方言論對2009年世界經濟形勢普遍表示悲觀的時候，中國政府自信宣稱“保八”，各行業振興計劃也以日為單位密集出臺，給中國的A股市場打了一劑“強心針”。
不過，股價的上漲終歸需要公司業績的支撐，A股的獨立行情能走多遠，即將出爐的各上市公司年報或將給我們一個不太令人滿意的回答。已經有券商表示擔心，在外圍市場紛紛下跌之后，A股是否迎來一輪恐慌性的補跌，還是繼續上行，我們擬目以待。（任小雨） |
