85家公司一季度業績預計環比增長15%
截至12日，滬深兩市共有122家公司發布了今年一季度業績預告，根據WIND資訊的數據統計和計算，有可比數據的85家公司一季度預計實現凈利潤約132億元，比2008年一季度的102億元約增長29%，與2008年第四季度的115億元相比，增長約15%。這表明，這些公司一季度的同比及環比凈利潤都實現了一定幅度增長。雖然在122家公司中，同比預增、略增、扭虧的僅有38家，占31%；而同比預減、略減、續虧、首虧的達84家，占比達到69%。
四大因素助推業績提升
從一些上市公司對一季度業績變化的披露情況看，業績環比增長的因素主要有以下幾個方面。
首先，今年一季度部分行業產品銷售價格好于去年四季度，且銷量有一定的上升，因此帶來了銷售收入的增加。如青松建化一季度業績同比增長300%以上，主要原因是公司的主導產品水泥的銷量增長和銷價上漲導致主營業務穩定增長；東北制藥一季度業績同比增長300%以上，原因是公司VC系列產品銷量及價格均比去年同期增長15%-20%，毛利率上升。
其次，成本有所下降。如蘭州黃河業績扭虧的主要原因是原材料價格下降及部分子公司生產效能提高，成本下降；凱馬B業績同比增長的主要原因是受國家農機下鄉產業政策、燃油稅改革、原材料價格同比大幅下降而產品價格保持平穩的利好影響，產品銷量和利潤大幅增長。
中國石化業績預增是由于公司煉油板塊扭轉了多年虧損的局面，而煉油業務扭虧是因為國際油價格保持低位且境內成品油價格形成機制進一步完善。從一季報業績預告看，受益于國際油價大幅下跌的公司還有上海石化、S儀化等。
再次，出售或所持金融資產所獲得的投資收益或公允價值凈收益增加。如雅戈爾一季度業績預計同比增加50%以上，主要原因是公司出售中信證券部分股權所致；而華勝天成業績增長是因為交易性金融資產公允價值變動損益及主營業務收入同比增長；海越股份業績預增除了公路處置收入外，報告期可交易性金融資產價格回升也是一個重要因素。
還有一些公司業績出現大幅增長是因為獲得了投資收益。如上實醫藥今年一季度業績同比增長900%以上，原因是出售附屬企業100%股權獲得一次性投資收益所致；標準股份也是如此。不過這都屬于一次性收益，并不具有更多的意義。
真正回暖有待觀察
環比增長可能投資者有所期待，但同比增長幅度較大卻有些意外。分析發現，主要原因是中國石化的影響。在發布一季度業績預告的公司中，中國石化是唯一的特大型上市公司，該公司去年一季度凈利潤為66.44億元，第四季度為100.06億元，預計今年一季度同比增長超50%。如果剔除該公司的影響，則84家公司今年一季度凈利潤同比下降11%，而環比則大增逾一倍。
去年一季度是經濟景氣度高漲時，市場需求強勁，商品價格處于上漲過程中，上市公司效益普遍良好。而今年一季度宏觀經濟在經過半年的衰退后仍處于相對低迷階段，企業經營形勢依然嚴峻，因此業績同比下降應在預料之中。
而環比的增長值得重視。這可能意味著經濟有所回暖，甚至出現“拐點”，至少可以說明快速下降的時期已經過去。
不過，上市公司一季度業績是否出現拐點還需要進一步觀察。一是這80多家公司僅占全部公司的大約5%，代表性不足；其次除中國石化外，對整體業績影響較大的公司或板塊都還沒有發布業績預告，特別是銀行類等；三是雖然大宗商品價格同比已有較大幅度下降，有利于中下游企業成本下降，毛利率提升，但不少企業在成本下降的同時產品銷售價格也下降。有研硅股就指出，雖然目前多晶硅價格大幅下降，一定程度上緩解了公司的原材料成本壓力，但由于公司太陽能電池單晶產品訂單大幅下滑，導致公司一季度銷售收入和盈利水平大幅下降。
但公允價值凈值回升對上市公司一季度業績的貢獻是比較確定的，畢竟股市指數同去年末相比已上漲了30%左右。
專業人士分析，在推動公司業績環比增長的眾多因素中，企業銷量增加、產品價格回升具有重要意義，如果今后業績預告及披露的季報中這類情況越來越多，可能意味著上市公司業績環比拐點正在到來。（記者 王維波）
|
