比較基準(zhǔn)一直是基金公司內(nèi)部對(duì)基金考核的一個(gè)重要指標(biāo)，也是投資者觀察基金業(yè)績(jī)的一個(gè)重要指標(biāo)。從二季度數(shù)據(jù)看，一季報(bào)中某些基金業(yè)績(jī)低于比較基準(zhǔn)20多個(gè)百分點(diǎn)的情況未再出現(xiàn)，但仍有四成基金未跑贏業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)人士介紹，這主要是因?yàn)樵诙径鹊囊徊ㄐ星橹埃@些基金未能堅(jiān)持高倉(cāng)位，過(guò)早減倉(cāng)，從而錯(cuò)失良機(jī)；此外，將小盤(pán)股作為投資重點(diǎn)的基金也沒(méi)有笑到最后。
重倉(cāng)藍(lán)籌板塊基金整體受益
根據(jù)天相統(tǒng)計(jì)，二季度納入統(tǒng)計(jì)范圍的520只基金中，共有282只基金超越比較基準(zhǔn)，占比54.23%，其中超越比較基準(zhǔn)幅度最大的交銀穩(wěn)健戰(zhàn)勝比較基準(zhǔn)23個(gè)百分點(diǎn)；另有211只基金跑輸了各自的比較基準(zhǔn)，占比40.58%，差距最大的基金跑輸近15個(gè)百分點(diǎn)。
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，交銀施羅德旗下基金在跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)方面，整體表現(xiàn)突出，交銀穩(wěn)健、交銀精選、交銀成長(zhǎng)均跑贏比較基準(zhǔn)14個(gè)百分點(diǎn)以上。據(jù)了解，這主要是因?yàn)檫@些基金二季度均重倉(cāng)了煤炭股，而煤炭又是二季度漲幅第二高的板塊，從而帶動(dòng)了交銀施羅德旗下基金凈值的增長(zhǎng)。此外，從一季度看，交銀穩(wěn)健的第一重倉(cāng)行業(yè)是采掘業(yè)，持倉(cāng)比例達(dá)到24.8%，遠(yuǎn)高于9.13%的標(biāo)配比例，到了二季度末，采掘業(yè)仍占該基金持倉(cāng)比例的22.58%；交銀精選則在二季度進(jìn)一步加倉(cāng)了采掘業(yè)，持倉(cāng)比例也達(dá)到24.31%。
由于二季度金融板塊的飆升仍領(lǐng)先于其他板塊，達(dá)30%，因而同樣的情況發(fā)生在重倉(cāng)金融保險(xiǎn)股的基金身上。如一季度末長(zhǎng)城消費(fèi)在銀行、保險(xiǎn)板塊的倉(cāng)位達(dá)到43.58%，雖然二季度末出現(xiàn)減倉(cāng)，但比例仍達(dá)到39.82%；而長(zhǎng)城品牌二季度則加倉(cāng)銀行保險(xiǎn)達(dá)到43.14%。銀行保險(xiǎn)股的飆升也讓這兩只基金二季度分別跑贏比較基準(zhǔn)11及6.8個(gè)百分點(diǎn)。
追求絕對(duì)收益基金跑贏比較基準(zhǔn)
從二季度數(shù)據(jù)看，股票市場(chǎng)的單邊上升讓追求絕對(duì)回報(bào)的基金業(yè)績(jī)輕易超越了以定存收益為主的比較基準(zhǔn)。長(zhǎng)城回報(bào)、海富通回報(bào)、華夏回報(bào)2等基金均超越比較基準(zhǔn)14個(gè)百分點(diǎn)以上，如海富通回報(bào)的比較基準(zhǔn)為“每年超越三年期定期存款(稅前)加權(quán)平均收益率”，在低息環(huán)境下，二季度海富通回報(bào)的比較基準(zhǔn)增長(zhǎng)率僅為0.82%，而其凈值則增長(zhǎng)了15.94%。
細(xì)心的持有人還可能發(fā)現(xiàn)，從被動(dòng)式管理的指數(shù)型基金看，即使跟蹤的標(biāo)的指數(shù)相同，這些基金的業(yè)績(jī)與比較基準(zhǔn)的差距仍不盡相同。以滬深300指數(shù)基金為例，一方面是因?yàn)檫@些基金的比較基準(zhǔn)各不相同，如嘉實(shí)滬深300的比較基準(zhǔn)為“滬深300指數(shù)×95%+同業(yè)存款水平×5%”，而大成300的比較基準(zhǔn)就是“滬深300指數(shù)”，因此雖然大成300的業(yè)績(jī)領(lǐng)先其他滬深300基金，卻仍然跑輸了自己的比較基準(zhǔn)；另一方面，由于建倉(cāng)期出現(xiàn)偏離，今年建倉(cāng)的三只滬深300基金均跑輸了比較基準(zhǔn)。
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