■廣東 陳建輝
一談到“價值投資”，一般的投資者都能說得頭頭是道，就是把所謂的績優股，績優藍籌股買進（往往是在價格高位的時候體現出來），然后長期持有。但具體長期到什么時候，就沒有把握了。
對于大部分的普通投資者來說，要發現一只具有長期穩定，并不斷增值，不斷成長壯大的股票，不是一件容易的事（最好在股市蕭條、價位偏低的時候去發現）。由于大部分投資者出于自身的環境的限制，要想取得對某一公司的深入了解，在信息方面，在公司的體制、結構方面，以及投資取向和發展前景等都很難做到。大多數人買入這個公司的股票，并持有它，只是出于自己對未來的猜想，或者說是在賭“投資”的概念而已。一旦判斷失誤，長期過后，回過頭來一看，不但沒有獲得期望的收益，反而回到了起點，并且有被吞沒的危險。
老股民都記得，在前幾年深市有個粵美雅，在當時可是出了名的績優股，和佛山照明、美的電器并稱“二美一照”。股價始終維持在20－30元左右。如果你在當時想長期投資而買進它，那么，幾年后的今天，你的投資回報是多少呢？得到的答復是血本無歸！
話說回來，成功的投資還是有很多。舉例說，有人在1914年以2700美元購進國際商用機器公司IBM的股票100股，到1977年時，這只股票已由100股擴大到了72798股，市價超過200萬美元，這樣的收益率恐怕是很多股市上的弄潮兒們根本無法想象的———63年的時間，2700美元擴大了7407倍。這是實實在在的，但也只在少部分人的手上，這就如同投資彩票一樣，能中大獎的畢竟是少數！當然啦，股票投資的魅力，不是彩票可以比的。投資股票重點是要把握階段和價位，而且要深知你所身處的市場環境。階段把握得好，價位買進的恰到好處，你就嘗到了投資成果。
從有股市的那一天起，中國股市就與政策密不可分了。不論是從漲的那一天起，還是從跌的那一刻，政策始終在左右著股市。這就是我們的市場環境。那么投資買進的機會在那里呢？就是政策開始救市的時期。這時的股票一定是在暴跌過后，經過一段時期的折磨，奄奄一息的時候，大部分的股票都會相當便宜。而且，你會發覺一些強烈政策信號。例如這輪牛市的初期，2005年在股指擊穿至998點時，就有代表政府的一些重要人物出來說話，如吳敬璉：當我們看到一些生活無著的下崗職工，拿著自己的微薄積蓄無奈地投身于極不規范的股市而沒有別的出路的時候，我們不覺得自己有責任為他們做些什么嗎”，而這時，就可以抱著投資的理念逐步買進，持有一段時間，直到下一次政策的來臨。
投資的結束也很容易感覺得到，你同樣會發覺一些“政策”的強烈信號。例如，今年1月30日成思危表示，中國股市正在形成“泡沫”，投資者面臨投資行為不理性的危險。這時的市場一定是很火熱的，新增的股民會不停加倍，就像現在一樣。這時期放出的政策就會一次比一次嚴厲，直到打壓取得成效。如果這時你已逐步減倉至空倉，并且不再買進，那么，政策投資也就成功了，你就獲得了最大的投資回報！
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