作者 劉振東
建行的理財顧問提醒投資者，對于大多數投資者而言，QDII投資還是一個比較陌生的領域，投資者要關注市場、匯率和流動性三項風險。
市場風險。由于境外理財產品的收益完全取決于所投資的市場或者是某一種貨幣的表現，因此在這個市場出現巨大波動時，投資者購買該產品的收益率就會比較低。
流動性風險。在購買產品前，投資者應看清條款中關于雙方提前終止產品權的相關規定。一般而言，境外代客理財產品規定不提供提前贖回，投資者需持有本產品直至到期。產品到期后，投資者應及時查詢賬戶情況，以避免錯過資金使用與再投資機會。
匯率風險。境外代客理財產品本金在到期日以預先約定的遠期匯率結匯，如果到期時人民幣匯率高于該遠期結匯匯率，投資者的實際收益將因此降低。由于美元投資缺乏匯率風險規避措施，投資者的美元收益將承擔人民幣升值的匯率風險；雖然，現在銀行、券商和基金公司都在積極準備QDII產品，不過人民幣未來的升值預期，投資者還要注意匯率風險。
建行的理財顧問介紹，在此之前，由于銀行QDII理財產品收益率低，且有較大匯率風險，不受市場追捧。據統計，截至一季度末，共有10家中資銀行和7家外資銀行獲批QDII資格，它們共計獲得外管局批準的代客境外理財投資購匯額度134億美元，但全部銀行QDII理財產品實際募集資金僅9億多美元。
投資者對QDII的冷落主要源于人民幣的升值趨勢及其帶來的匯率風險。2006年10月8日，招商銀行推出了第一款QDII產品-“精選貨幣市場基金”，但就在產品開始運作之后，人民幣升值加速。有投資者計算，截至2007年2月11日，折算成美元后，該產品投資收益大概在1.36%左右，然而期間，美元兌人民幣的匯率卻由7.8785下降到7.7575，期間貶值幅度為1.54%，將收益抵扣人民幣升值帶來的虧損后，投資者實際虧損幅度為0.18%。
對于投資QDII產品，中行的理財顧問表示，一定要注意匯率風險，應該盡量選擇在設計時就鎖定了匯率水平的產品。該行的中銀穩健增長(R)使用了衍生工具來歸避人民幣升值的風險，客戶投資中銀穩健增長(R)基本不承擔匯率風險。正是由于在投資運作中有效地控制了風險，中銀穩健增長(R)于5月11日開放申購和贖回后，產品單位凈值基本維持了小幅波動的態勢，即便在市場出現明顯調整時，產品的單位凈值也沒有大幅下跌。從6月中旬開始，隨著香港股票市場的走強，中銀穩健增長(R)的單位凈值加速上升。
|
