當初，貝爾斯登被認為是次貸危機中的一例個案。美聯儲和美國財政部其后雖然出臺了一些救市措施，但遠遠沒有估計到一場金融風暴正在醞釀之中——
新華網紐約３月１６日專電（記者陳剛）２００８年３月１７日，始建于１９２３年的美國第五大投資銀行貝爾斯登公司轟然倒下，華爾街金融危機的序幕由此拉開。
經歷過上個世紀大蕭條的貝爾斯登曾是美國債券市場的佼佼者，其衍生品交易活躍，被稱為“聰明的交易者”。然而，成亦蕭何，敗亦蕭何。由于其自營業務過于集中在債券市場，收益和風險都很大的次級抵押貸款支持債券市場給它帶來了滅頂之災。２００７年６月，２００億美元規模的貝爾斯登旗下兩只基金——貝爾斯登基金和高級信貸策略杠桿基金因交易出現嚴重虧損，最終不值一文，貝爾斯登的噩夢也從此開始。
９個月之后，也就是２００８年３月１４日，紐約聯儲和摩根大通銀行宣布向貝爾斯登提供應急資金。僅僅３天之后，由于資不抵債，公司陷入破產邊緣。為避免公司破產造成的連鎖反應，在美國政府的擔保下，摩根大通宣布低價收購貝爾斯登。
在１７日當天，美聯儲做出一系列決定，包括降低貼現率、向投資銀行開啟貼現窗口，這也開創了１９２９年以來美聯儲直接向券商提供資金的先例。當時的美國財長保爾森表示，救助貝爾斯登是為了避免了其他金融公司乃至美國金融體系遭受更大損害。
當初，貝爾斯登被認為是次貸危機中的一例個案。美聯儲和美國財政部其后雖然出臺了一些救市措施，但遠遠沒有估計到一場金融風暴正在醞釀之中。半年之后，美國第四大投行雷曼兄弟重蹈貝爾斯登的覆轍，美國政府未能相救，華爾街爆發了百年一遇的金融危機。
痛定思痛，如何對待“太大而不能破產”的金融企業，成為美國乃至全球金融監管部門必須思考的問題。為什么美國政府救了貝爾斯登卻沒有救雷曼兄弟，為什么金融創新產品給美國的投資銀行帶來滅頂之災，銀行混業經營是否會為新的危機埋下種子。很多問題值得深究。（完）
=== 次貸危機“兩周年祭” ===
去年以來，華爾街上演了一幕幕驚心動魄的危機。從貝爾斯登垮臺到現在整整一年時間里，由美國次貸危機引發的國際金融風暴，導致一個又一個金融帝國的大廈被推翻，華爾街經歷了翻天覆地的變化。
在158年的傳奇歷程中，雷曼兄弟的業務始終處在冒險和對更高利潤率的追逐中。一輪又一輪的“冒險加速度”使這家金融巨頭多次身處絕境，但它每每能夠化險為夷、安度危機。但這只“不死神貓”最終在本輪金融海嘯的沖擊下用完了所有屬于自己的好運氣。
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