緊接下去的10天中，包括3月份貿(mào)易、信貸、通脹以及一季度GDP等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將一一揭曉，一些投行日前也紛紛對(duì)此作出預(yù)測(cè)。有專(zhuān)家表示，一方面官方公布的一季度GDP環(huán)比增速可能會(huì)創(chuàng)新低，但另一方面季節(jié)性調(diào)整后的季度環(huán)比增速水平將出現(xiàn)顯著的反彈。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，上述一攬子數(shù)據(jù)將是“喜憂參半”。其中，偏向正面的數(shù)據(jù)包括工業(yè)生產(chǎn)和出口。他預(yù)計(jì)3月工業(yè)生產(chǎn)同比增速將從前兩個(gè)月5.2%上升至6%左右，出口同比降幅將從前兩個(gè)月的21%小幅反彈到15%。而負(fù)面的數(shù)據(jù)主要是零售和通脹，馬駿表示，3月份的零售同比增長(zhǎng)將進(jìn)一步下降到15%；CPI或從2月份-1.6%小幅上升至-1.2%，而PPI數(shù)據(jù)在降幅將進(jìn)一步加大至8%，這將是十年來(lái)最低的數(shù)字。
對(duì)于一季度的GDP增速，馬駿預(yù)計(jì)官方的GDP同比增速在一季度會(huì)進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)將從上一季度在6.8%下降至6%左右。但是他提醒說(shuō)，如果考慮到季節(jié)性因素，季節(jié)性調(diào)整后的GDP季度環(huán)比增長(zhǎng)其實(shí)將會(huì)出現(xiàn)強(qiáng)力反彈。
摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為，部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將出現(xiàn)一些改善，但這并不能掩飾一季度整體基本面依然嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)。預(yù)計(jì)一季度GDP實(shí)際同比增速將創(chuàng)下新低，從去年四季度的6.8%下降到5%。
王慶還指出，貿(mào)易數(shù)據(jù)或出現(xiàn)改善。在今年頭兩個(gè)月進(jìn)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)急劇下滑后，預(yù)計(jì)3月份下降速度或放緩，出口數(shù)據(jù)將從-21%減緩到-17%，進(jìn)口從-34%減緩到-25%。但一季度整體進(jìn)出口增速仍將面臨前所未有的下滑，出口增速或達(dá)-20%，進(jìn)口增速預(yù)計(jì)在-31%。
此外，王慶認(rèn)為生產(chǎn)和銷(xiāo)售數(shù)據(jù)仍在“尋找底部”。他預(yù)計(jì)，零售數(shù)據(jù)同比增速在3月份可能會(huì)進(jìn)一步下降至14.5%左右，而前兩個(gè)月為15.2%。與此同時(shí)，工業(yè)生產(chǎn)同比增速會(huì)下降至3%左右，但隨著出口下降有所調(diào)整，投資項(xiàng)目破土動(dòng)工，預(yù)計(jì)生產(chǎn)增速將迎來(lái)底部。
王慶還表示3月份或?qū)⒖吹礁疃鹊耐s，預(yù)期3月份所有價(jià)格指標(biāo)同比都出現(xiàn)下滑，PPI通縮可能會(huì)進(jìn)一步衰退至同比7%的水平，而3月份CPI通縮可能會(huì)從上個(gè)月-1.6%調(diào)整至-1.4%。
對(duì)于經(jīng)濟(jì)的整體走勢(shì)，王慶認(rèn)為真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)可能要到下半年才會(huì)出現(xiàn)，屆時(shí)G3經(jīng)濟(jì)體將略有恢復(fù)，刺激政策的效果將有所體現(xiàn)。同時(shí)他認(rèn)為，比預(yù)期更加猛烈的貸款擴(kuò)張或許意味著政府刺激效應(yīng)將更快體現(xiàn)出來(lái)。
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摩根大通：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)減小
摩根大通最新研究報(bào)告指出：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)正在變小。摩根大通此前擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇所面臨的風(fēng)險(xiǎn)是：通縮預(yù)期、惡化的外部環(huán)境(出口)。“現(xiàn)在看來(lái)這些風(fēng)險(xiǎn)正變小。”
報(bào)告指出，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的量化寬松政策已經(jīng)削弱了美元，推動(dòng)了商品和資源的價(jià)格上漲。雖然商品反彈能否持續(xù)仍需觀察，但是過(guò)去幾周的表現(xiàn)應(yīng)該削弱了中國(guó)通縮的預(yù)期，相反還增加了通脹的預(yù)期。而這將進(jìn)一步刺激房地產(chǎn)的銷(xiāo)售和消費(fèi)支出。同時(shí)中國(guó)政府已經(jīng)很明確地指出將加速資源價(jià)格改革，以修正能源和資源價(jià)格的過(guò)低定價(jià)。
另一方面，出口也可能出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。報(bào)告提到，中國(guó)官員最近暗示，3月出口需求已經(jīng)顯示企穩(wěn)跡象，這說(shuō)明中國(guó)的貿(mào)易活動(dòng)可能將穩(wěn)定下來(lái)，反映了全球消費(fèi)支出的微弱改善，尤其是美國(guó)零售數(shù)據(jù)的改善。每經(jīng)記者 肖艷
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