東航高層表示，東航負(fù)債率將因此下降到96.5%左右，仍高于國航和南航
ST東航近日公告稱，將于9月7日召開東航A股類別股東會(huì)，審議《關(guān)于公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行A股股票方案的議案》及《關(guān)于公司向特定對(duì)象定向增發(fā)H股股票方案的議案》。在目前民航業(yè)整體大環(huán)境不景氣的情況下，東航、南航都想通過定向增發(fā)來改善自己的股本結(jié)構(gòu)，以圖度過這一困難時(shí)期。
這也是繼6月東航向其大股東定向增發(fā)獲得國家70億注資之后又一次大額融資行為。
分析師認(rèn)為，此次東航定向增發(fā)主要是為了增加資本金，進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率。
東航高層25日向《證券日?qǐng)?bào)》表示，雖然通過定向增發(fā)可進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率，但是和國航、南航相比還是有差距，后續(xù)還將陸續(xù)采取措施。
減虧目標(biāo)年內(nèi)可實(shí)現(xiàn)
公告顯示，東航擬向不超過10名特定對(duì)像非公開發(fā)行A股,發(fā)行數(shù)量不超過13.5億股,其中公司控股股東東方航空集團(tuán)公司擬以現(xiàn)金認(rèn)購不超過4.9億股,發(fā)行價(jià)格不低于4.75元人民幣每股,以此計(jì)算集資額約64.13億元人民幣。
另外,東方航空還擬向東航國際非公開發(fā)行H股,發(fā)行數(shù)量不超過4.9億股,發(fā)行價(jià)格不低于1.4港元每股,以此計(jì)算集資約6.86億港元。
8月10日，中國東方航空股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“ST東航”)發(fā)布的2009年中期財(cái)報(bào)顯示：截至09年6月30日，ST東航營業(yè)收入為174.98億元，比去年同期下降15.83%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為11.74億元，比去年同期增加11.72億元，實(shí)現(xiàn)盈利。
2009年，東航要解決的燃眉之急就在于大幅減虧，這也是東航對(duì)2009年的業(yè)績(jī)提出的承諾。
東航董事長(zhǎng)劉紹勇曾向外界表示：“我是十分賣力氣的，但事情需要用結(jié)果來衡量。如果下半年沒有特別重大意外的事件，我年初向大家承諾的大幅減虧的目標(biāo)是可以實(shí)現(xiàn)的。”
中信建投分析師李磊向本報(bào)記者表示，東航年初承諾的大幅減虧現(xiàn)在看來是沒有問題的，是否能扭虧則還是要看下半年的營運(yùn)情況和航油油價(jià)而定，還是有一定的不確定性的。
東航董秘羅祝平則向《證券日?qǐng)?bào)》表示：“下半年的業(yè)績(jī)還是要看國際航線怎么樣，國內(nèi)航線還是不錯(cuò)的。國際航線目前還是不理想，中國可以說是率先企穩(wěn)，但是國際來看是比較困難的一年。”
羅祝平表示，希望國際航空業(yè)能夠盡快恢復(fù)，圣誕節(jié)將是一個(gè)標(biāo)志，如果圣誕節(jié)前后國際航運(yùn)有所恢復(fù)，則明年國際航線回暖是可以預(yù)期的。
東航集團(tuán)認(rèn)購資金來源未明
此次定向增發(fā)，東航集團(tuán)將出資30億元進(jìn)行股份認(rèn)購，而對(duì)于東航集團(tuán)的30億元注資從何而來，東航并沒有作出解釋。東航一位高層模糊表示注資是東航集團(tuán)的自籌資金；分析人士認(rèn)為，這些資金將同樣來自政府注資。
截止2008年12月31日，東航集團(tuán)經(jīng)審計(jì)總資產(chǎn)為868.2億元，歸屬于母公司所有者的股東權(quán)益為-58.3億元。2008年度主營業(yè)務(wù)收入為445.0億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為-126.9億元。
為了給東航輸血，國家在2008年12月注資30億之后，2009年1月再度注資40億，通過前次定向增發(fā)注入到上市公司。當(dāng)然，僅僅注資是不夠的，通過與銀行簽署巨額的授信額度，才能保證東航的資金鏈不會(huì)突然斷裂。此后幾個(gè)月，東航分別從中國銀行、交通銀行、浦發(fā)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得1060億元的授信額度。
而此次定向增發(fā)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其資金來源仍然來自國家注資。
降低負(fù)債率后與國航仍有差距
東航公告顯示，通過本次非公開發(fā)行，本公司可進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率水平，補(bǔ)充流動(dòng)資金，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，改善公司的盈利能力，為公司的穩(wěn)健經(jīng)營和持續(xù)發(fā)展打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
對(duì)于定向增發(fā)的作用，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為最主要作用是增加資本金，進(jìn)一步降低資產(chǎn)負(fù)債率。
東航高層在接受記者采訪時(shí)也證實(shí)了這一點(diǎn)?！拔覀兌ㄏ蛟霭l(fā)是為了降低資產(chǎn)負(fù)債率，通過這次定向增發(fā)資產(chǎn)負(fù)債率將下降到96.5%左右，但是跟其他航空公司比起來還是有差距，目前國航的負(fù)債率只有不到80%，南航的負(fù)債率也在90%左右?！?/p>
截至2009年3月31日東方航空總資產(chǎn)726.6億元，總負(fù)債836.5億元，歸屬于母公司股東權(quán)益為-115.5億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)115.1%；前次發(fā)行完成后，以截至2009年3月31日公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)模擬測(cè)算，歸屬于母公司股東權(quán)益為-45.5億元，凈資產(chǎn)仍然為負(fù)；資產(chǎn)負(fù)債率為105.0%，資產(chǎn)負(fù)債率水平過高，抗財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能力弱，影響了公司的長(zhǎng)期發(fā)展。
東航公告顯示，以截至2009年3月31日公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)模擬測(cè)算，假設(shè)本次非公開發(fā)行A股及H股募集約70.2億元，歸屬于母公司股東權(quán)益將達(dá)到24.7億元，資產(chǎn)負(fù)債率將降至96.5%，有助于增強(qiáng)本公司的財(cái)務(wù)安全性，提高了公司的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，為公司未來的持續(xù)發(fā)展提供了保障。
東航表示，本次非公開發(fā)行所募集資金全部用于補(bǔ)充公司的流動(dòng)資金，相當(dāng)于減少等額短期債務(wù)融資，從而減少了財(cái)務(wù)費(fèi)用。以一年期短期借款利率5.31%的水平測(cè)算，并假設(shè)本次非公開發(fā)行A股及H股募集資金合計(jì)約70.2億元，相當(dāng)于減少每年的財(cái)務(wù)費(fèi)用約3.7億元，對(duì)提高本公司的經(jīng)營業(yè)績(jī)將起到積極的促進(jìn)作用。(張曉琳)
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