上市公司通過分立、分拆方式在境內資本市場上市有望成為現實。上海證券報記者獲悉，有關部門擬研究制定《上市公司分立、分拆上市工作指引》。業內人士預計，該《指引》很可能將對上市公司通過分立、分拆的方式在境內上市做出相關明確規定。
西南證券投行收購兼并部副總經理李陽向記者介紹，監管部門此前曾就上市公司分立、分拆到海外上市出臺過相關規定，而通過上述方式在境內上市則一直受到禁止。“這主要是因為當時中國資本市場還沒有進行股權分置改革，尚未實現股份的全流通。”
所謂的上市公司分立、分拆，簡單來說，就是上市公司把其中的某一塊業務通過一定的程序分離出來實現獨立上市。據了解，這一方式在國際市場中被普遍運用，屬于資本經營的一種手段。分拆不僅帶動母公司股價上升，更重要的是，分拆上市的子公司價值大都得到市場的充分肯定，不僅遠超過其賬面值，甚至出現子公司市值在短期內超過母公司的現象。
“從目前來看，上市公司分立、分拆后在境內上市的市場環境已經具備。一方面，上市公司本身有著這方面的巨大需求；另一方面，這也屬于一種正常的資本運作手段。”李陽指出。
同時，李陽也提醒，分立、分拆將稀釋了上市公司的原有資產，攤薄原有流通股股東的權益。因此，在這一過程中，應建立嚴格的分類表決和公司內部的審計程序，以保護流通股股東的利益。
記者同時了解到，旨在進一步規范上市公司吸收合并行為的《上市公司吸收合并管理辦法》也在醞釀中。業內人士指出，無論是分立、分拆，還是吸收合并規則的制定，對上市公司的發展都有著重要意義，它將在客觀上推進并購重組活動，提高資本市場的資本配置效率。
另據了解，為了進一步推動上市公司并購重組工作的進行，監管部門擬對財務顧問實行資格管理，充分發揮其在市場化并購重組業務中的積極作用。同時，建立對新上市公司和新重組公司的董事長談話制度，構建良好的引導機制。邵剛
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