6月份是中國股市的“堰塞湖行情”，上證指數(shù)如同唐家山湖水一樣奔騰而下，一泄千里，僅3個交易日就下泄了359點(diǎn)，累計(jì)下跌幅度達(dá)到10.8%。在這個時點(diǎn)上，廣發(fā)旗下廣發(fā)核心精選基金開始募集，在行情悲觀的情緒之下，市場對該基金并不看好。多數(shù)人很簡單地認(rèn)為，最大的發(fā)財(cái)機(jī)遇發(fā)生在牛市，而最小的發(fā)財(cái)機(jī)遇發(fā)生在熊市。然而，市場中大多數(shù)人的觀念往往是錯的，牛市里如此，現(xiàn)在同樣如此。
事實(shí)上，如果研究華爾街上百年的歷史，會發(fā)現(xiàn)股市恐慌往往是賺錢的最佳時機(jī)。因?yàn)楣墒锌偸欠磻?yīng)過度，所以它們總是自我糾正。在投資領(lǐng)域里，許多最成功的投資經(jīng)理人曾一致建議投資者要采取與廣大公眾情緒相反的大膽策略。坦普頓投資管理公司的創(chuàng)建人約翰·坦普頓就鼓勵投資者：“在多數(shù)人沮喪地拋出時買進(jìn)，在多數(shù)人興奮地買進(jìn)時拋出。”
美國《觀察家報(bào)》副主編斯蒂芬·韋恩斯統(tǒng)計(jì)了道指1901年到2001年之間下跌幅度最大的14次單日跌幅，又研究了它們其后的恢復(fù)速度，發(fā)現(xiàn)上漲10%的恢復(fù)期多數(shù)為1年以內(nèi)，只有兩次超過1年，最長的一次為1931年大蕭條期的45個月，而在1年內(nèi)漲幅達(dá)20%的有8次。這表明，大幅下跌之后往往就有良好的投資機(jī)會。
與去年基金總是有賺錢效應(yīng)相比，現(xiàn)在投資者只要一提起基金便感覺害怕。事實(shí)上，基金凈值的表現(xiàn)往往比大盤更好。以中國的開放式基金為例，1998年9月成立的中國第一只開放式基金華安創(chuàng)新，期間經(jīng)歷多次熊市下跌，但到2008年5月29日累計(jì)凈值仍達(dá)到3.5347元。廣發(fā)小盤基金成立于2005年2月2日，半年之內(nèi)它的凈值曾經(jīng)低至0.89元，但到當(dāng)年末即回到了1.0483元，截至2008年5月29日的累計(jì)凈值達(dá)到3.5715元。
投資者如果總結(jié)一下買基金賺錢和虧錢的經(jīng)驗(yàn)，可以得出結(jié)論：多數(shù)虧損者是在2007年股市最牛的時候買入的，如果反其道而行之，在股市最熊的2005年買入基金的話，持有到現(xiàn)在多數(shù)人仍有300%的收益。
因此，雖然股市下跌對多數(shù)人來講是悲傷的代名詞，但對真正的投資者而言卻是天大的機(jī)遇。
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