昨日滬指逼近2300點，這使“紅九月”能否如期而至增添了不少懸疑。被投資者寄予深厚希望的利好政策能否在9月如期而至呢？這些利好政策對股市的提振力度究竟有多少呢？
1500億減稅方案能否成形
有報道稱，財政部擬定了事關(guān)1500億元減稅規(guī)模的新增值稅方案，并且已經(jīng)上報國務(wù)院，報道稱如無意外，新方案將按計劃于2009年1月1日實施。
摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家龔方雄指出，“用1500億-2000億元的減稅方案來刺激經(jīng)濟發(fā)展是最切實有效的方法，實體經(jīng)濟受惠了，股市當(dāng)然也會有所反應(yīng)?！眹邑敹愓叩恼{(diào)整是一直被不少業(yè)內(nèi)人士寄予希望的，這也是對政府前期提出的“一保一控”決策的貫徹執(zhí)行。業(yè)內(nèi)人士指出，減稅方案可以更有力地促進中國經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，這在美國、日本等都是屢見不鮮的。
然而，這1500億元的減稅方案目前仍然停留在傳聞上，由于政策出臺預(yù)期并不明確，使得昨日的股市再度因利好落空而下跌。此政策對中國宏觀經(jīng)濟與資本市場都會產(chǎn)生刺激作用，如果有確切消息公布，那么市場將會有積極的回音，但如果只是雷聲大雨點小，那么反而會激發(fā)投資者做空的情緒。
大小非解禁驟減
市場人士前期紛紛看好“紅九月”的最大依據(jù)便是9月份大小非解禁規(guī)模大幅縮減，這使得大盤資金面的緊張感理應(yīng)下降許多。但同時也有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，雖然表面上9月份解禁的大小非數(shù)量沒有8月份多，但是8月份解禁的大小非并不是在8月份就完全拋售，因此，并不排除當(dāng)股市出現(xiàn)反彈時，大小非集中在9月和10月進行拋售。看來，對于投資者來說，大小非問題一日不根除，擔(dān)憂就一日不會徹底消失。
然而，監(jiān)管層完善大小非解禁問題的政策對股市的提振力度卻并不能令投資者滿意，不少機構(gòu)認(rèn)為，像二次發(fā)售此類機制并不能對大小非減持問題起到根治作用，投資者不能對此寄予過高期待。而作為普通投資者的股民也認(rèn)為，相比二次發(fā)售，建立平準(zhǔn)基金對目前股市更有激勵作用。
取消紅利稅效果有限
在證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》征求意見稿后，市場便出現(xiàn)了這樣的呼吁，“只有分紅政策是不夠的，還應(yīng)配套取消紅利稅”。因為鼓勵上市公司現(xiàn)金分紅是為了保護投資者的利益，如果還征稅，會導(dǎo)致實際的政策效果適得其反。
但如果真的取消紅利稅，對股市的提振效果能有多少呢？有機構(gòu)統(tǒng)計，2007年全年A股上市公司現(xiàn)金分紅總額為2831.64億元，較2006年的1330.70億元增長112.80％。由于個人投資者所持股份相對有限，估計相關(guān)的紅利稅額不超過100億元。另外，個人投資者非常分散，攤到每個人的賬戶上，更是杯水車薪了。因此，取消紅利稅對股市的提振作用并不大。
一位機構(gòu)人士指出，“紅利稅并不是導(dǎo)致本輪股市大跌的主兇，擒賊還得擒王，因此對紅利稅大動干戈最后并不一定能對股市有什么刺激作用?！?/p>
從緊政策能否松動
從緊的貨幣政策能否放松，這是投資者對后市走向判斷的重要方向標(biāo)之一，然而，昨日國家信息中心研究員李若愚指出，下半年國際和國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境不確定、不穩(wěn)定因素增多，經(jīng)濟發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)和困難增大。預(yù)計下半年貨幣政策仍將堅持總量從緊的基調(diào)，但靈活性增強。這使得不少期盼“放松預(yù)期”的投資者略感失望。
光大證券指出，如果從緊的貨幣政策出現(xiàn)松動，那么對股市有直接利好的就是銀行和地產(chǎn)板塊。眾所周知，銀行和地產(chǎn)股是大盤前進的方向盤，如果這兩個板塊有企穩(wěn)跡象，那也意味著大盤離底部已經(jīng)不遠了。光大證券指出，“如果有5%的信貸額度放松，并不能完全說放松從緊的貨幣政策，但是改變了高通脹下繼續(xù)從緊的預(yù)期。同時，這還有利于股市的穩(wěn)定?！保ㄓ浾?趙怡雯）
|
