醫藥 投入加大成長無憂
8家看好機構：華泰證券、國泰君安、申銀萬國、平安證券、國信證券、中信建投、國海證券、東北證券等
看好理由：
2009年一季度，我國醫藥行業銷售收入和利潤總額同比分別為16%和19%。剔除2007和2008年的通貨膨脹因素，今年第一季度的行業實際增長比較真實地反映醫藥行業的增長水平。從全年分析，隨著醫改全面啟動及8500億投資的到位，整個醫藥行業全年仍有望保持20%左右的增長。
醫改正式方案全文于4月份正式發布，與征求意見稿相比，正式方案的最大亮點是明確了“基本醫療衛生為公共產品”。此外，正式方案還對一些有爭論的或未明確的細則進行了明確，如基本藥物的組織、采購和供應方式等。
《關于扶持和促進中醫藥事業發展的若干意見》和《促進生物產業加快發展的若干政策》相繼出臺。對這兩個行業均提出要加大投入，并配套以相關優惠政策。可以說這兩個行業未來發展面臨著良好的政策環境。而六項公共衛生項目的啟動，則意味著醫改正有序推進。
甲型H1N1流感雖然WHO將其警戒級別從四級逐步調高到六級，但由于毒性不強，其造成的實際影響還有待觀察。
醫藥股相對于市場溢價水平已經下降，加上醫藥股良好的增長率以及后續將推出與醫改配套的一系列細則，醫藥股在今年下半年有望走強于大盤，投資策略維持為“業績增長+醫改受益”并進一步細化為重點關注醫藥白馬股。主要包括一線股：恒瑞醫藥、云南白藥、華蘭生物、雙鷺藥業、科華生物、康緣藥業、國藥股份、一致藥業等；基本藥物目錄受益股：天士力、康緣藥業、千金藥業、金陵藥業、三九醫藥等。
房地產 政策松綁購買力強
7家看好機構：聯合證券、安信證券、國泰君安、光大證券、中信證券、申銀萬國、長江證券等
看好理由：
今年前5個月，市場回暖程度遠超預期。單月商品房銷售面積和銷售金額創新高(剔除12月峰值)、去庫存化接近尾聲、“地王”頻現以及投資性需求日益強烈無不顯示出當前樓市的繁榮。
總結當前的樓市：1)改善性自住需求真實而龐大；2)嬰兒潮所推動購房高峰仍在支撐當前的樓市需求；3)城市居民家庭資產負債表較為健康，具備較強的加杠桿能力；4)降息和二套房貸的放松對購買力的提升產生了實質性影響。
盡管今年以來樓市的復蘇到目前為止仍然是由2008年被壓抑的自住需求爆發所推動。但較為擔憂的是，井噴的貨幣投放量無法被實體經濟所吸納，轉而溢出到房地產市場，并推動房價與地價持續上漲，以至房地產市場由復蘇階段過快地走向了泡沫化階段。
據測算得出本輪全國商品住宅單月均價上漲到5935元/平方米時，真實房價收入比與2007年房價拐點時相同。若把5935元/平方米作為本輪房價上漲的理論極限，以5月的成交均價為基礎，房價還有26%的上漲空間。此外，考慮到土地資源的稀缺性，以及開發商資金狀況的改善，預計地價漲幅將超過房價。
擴張的貨幣政策可以促使房地產市場的復蘇，同樣緊縮的政策也可以終結房地產市場的過度繁榮。關注貨幣、信貸政策的變動，在政策變動的背后，固定資產投資增速將是關鍵因素。同時，可關注租金和房價的背離，缺乏租金水平上升支持的房價上漲，也顯示了房價上漲的趨于泡沫化。
看好三類公司：1)主動管理周期的公司，包括萬科、金地集團和保利地產；2)資產型的公司，推薦泛海建設、上實發展、首開股份、北京城建和蘇寧環球等；3)深圳項目較多的公司，推薦招商地產、華僑城和深振業。
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