針對近期市場上關于投資風格和理念方面普遍關心的一些問題，華夏大盤精選及華夏策略基金經理王亞偉9日在接受中國證券報記者采訪時認為，投資重組股和價值投資并不沖突。他表示，從來不依據內幕信息去投資重組股，成功的秘訣是依靠公開信息、合理推測、組合投資。
要有自己的投資風格
中國證券報：與市場上眾多基金不同，您的投資組合中經常會出現一些重組股、冷門股，能否具體解釋一下您的投資理念？
王亞偉：我認為，做投資應該形成一套能夠體現自己風格，適合自己運用，比較成熟的投資方法和理念。投資的著眼點一定要放在自身對市場的認識和把握上，而不是跟著市場走。不管什么時候，投資者應該獨立思考。作為基金管理人，投資者把錢交給你就是要你代替他去思考，基金經理要是隨波逐流，缺乏獨立思考的精神，可以說就沒有做到盡職盡責。
目前市場上對于價值投資的認識存在一些誤區。一些所謂的價值投資者并不是在真正地進行價值投資，而是給自己貼上價值投資者的標簽，給和他們投資方法不同的人貼上投機者的標簽；給某些股票貼上價值股的標簽，給他們沒有認真研究過的股票貼上投機股的標簽。比如說，中國船舶和中國平安都是好公司，有些人可能在250元以上買中國船舶，在140元以上買中國平安，只是因為這些股票上有他們貼上去的價值股標簽，我慶幸自己不是這樣的價值投資者。
從長一點的時間看，市場不會以價值投資、非價值投資來區分投資者。同樣是所謂的價值投資，巴菲特是成功的，而他的某些信徒卻是失敗的。是否是價值投資，取決于如何投資，在什么價位投資。與誰在投資，投資什么無關，貼標簽是沒有用的。巴菲特經過研究，在8元買了比亞迪，這算是價值投資；如果只是聽說巴菲特買了比亞迪就跟著買，即使有機會在8元以下買入，也只能算是投機。因為這種行為是跟風，沒有經過仔細研究。如果經過仔細研究，發現一只ST股的未來預期價值遠高于當前價格，那么在低位買入的行為也是價值投資。而一旦價格高于未來預期價值了還去追，就屬于投機。
中國證券報：您管理的基金投資重組股的成功率很高，您是如何做到的？
王亞偉：投資重組股和價值投資并不沖突。我關注重組股，是因為這是我國證券市場特定發展階段的產物，蘊藏著很多投資機會，對此視而不見是不負責的。但我從來不依據內幕信息去投資重組股，我只依靠三點：公開信息、合理推測、組合投資。
很多股票是否會重組、誰來重組、如何重組，其實已經有足夠多的公開信息可供投資者分析。我相信，如果提出質疑的人花工夫去仔細研究一下這些公開信息，也差不多能做出同樣的投資判斷。
如果公開信息不夠充分怎么辦？我就加上合理的推測。那么怎樣推測才合理呢？通過換位思考。經濟學里有理性人的假設，重組方和被重組方都有各自的利益訴求，他們怎么想？會怎么做？這些問題看似涉及內幕信息，但實際上你根本無需打探什么內幕信息，只要換位思考一下。假設你是他們，會怎么想、怎么做，很多疑問都將迎刃而解。基金經理必須有意識地站在產業投資者的角度去思考，這樣才能知其然也知其所以然。如果僅僅站在財務投資者的角度看問題，對價值的認識往往是片面的，真正的價值投資也就無從談起。
但是，即使仔細研究公開信息了，也進行了合理推測，投資重組股的成功概率可能仍然只有60%。我還有第三點：組合投資。舉例來說，在我的投資組合里，精心挑選了20只潛在的重組股。如果未來一年有60%的概率成功實施重組的話，平均每個月就會有一只。質疑我總是精準押中重組股的人，只看見了樹木，孤立地看某只股票是成功了，卻沒有看到整個組合單月的成功概率僅為二十分之一。
目前無意轉投私募
中國證券報：目前很多公募基金經理轉投私募，公募基金行業面臨著嚴重的人才流失。您會去做私募嗎？
王亞偉：公募基金經理轉投私募已經成為一種現象，值得各方面反思。基金行業里，人是決定性的因素。雖說想做基金經理的大有人在，但管理能力是有差別的。好的基金經理都是各公司花了大代價培養起來的，優秀的人才流失，很讓人痛心，對行業而言是巨大的損失，也會動搖投資者對基金行業的信心。
做私募，有可能獲得高得多的報酬，但我相信相當一部分基金經理不只是沖著錢去做私募，可能更多的是為了實現自己的投資理想。能否創造一種更好的環境，吸引優秀的基金經理留在公募基金行業去實現投資理想，這需要各方面的努力。公募基金行業在經歷前期的高速發展之后，進一步發展面臨著許多挑戰。我認為，目前制度創新也許遠比產品創新更重要。
相對于私募客戶而言，廣大普通投資者是最需要專業理財的，我覺得為他們服務更能體現自己的社會價值。作為基金經理，我在華夏基金工作了11年，對公募基金行業、對公司有很深的感情，離開不是一個容易的決定。選擇作為一名公募基金經理，為廣大中小投資者服務，見證我國的基金業不斷成長和壯大，這是我的投資理想所在。當然，如果我的投資風格確實無法再適應公募基金發展的要求，我也只能考慮其它的發展路徑。只是目前，沒有這方面的任何打算。
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