從整體看，市場延續了震蕩分化的走勢，局部亮點的活躍為市場增加能量。大盤股的估值修復過程一波三折，經過階段性的上漲后，權重板塊上漲的持續性受到考驗，但我們認為大小盤股風格轉換的可能性仍然值得重視。能源板塊方面兩大預期支持股價走強，一是國際油價持續保持高位，成品油上調價格的預期，二是南方旱情導致火電上升從而對煤炭需求上升的預期，金融股方面，盡管銀行股因為加息預期落空出現調整，但是銀行股的估值優勢明常明顯，證券則有望受到融資融券股指期貨等事件的持續支持。從市場表現看，在大盤股難有起色，全局性的投資機會并不明顯的情況下，南方干旱成為市場新的主題投資亮點，為市場增添活力。此次旱情百年難遇，受災面積廣，四川、云南、貴州、重慶等地均有影響，對糧食、甘蔗等作物產量影響較大，我們認為可從節水器材、旱情減產、抗旱生物制劑、水利工程、災后補種等多個方面予以關注。（天相宏觀策略組）
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