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養老金入市安全性爭議 業界憂心投資風險
關鍵詞： 養老金入市 社保基金理事會 投資管理體制 管理人資格 投資股票 專戶理財 投資范圍 投資管理人 風險控制 投資需求
2012年《財經》雜志第1期封面圖
備戰養老金
資本市場作為社會資金理財的主要渠道之一，應在養老制度建設中起到不可或缺的作用。具體投資制度的設計，不應只注意吸引養老金進入資本市場，更應著眼于建立一套長遠有效的養老體系
近半個月來，對養老金入市的討論幾近白熱。
2011年12月15日，在“《財經》年會2012：預測與戰略”上，中國證監會主席郭樹清建議，養老保險基金和住房公積金可學習全國社保基金，投資股市獲取收益。
五天后，在出席“中國社會科學院社會保障國際論壇2011”時，全國社保基金理事會理事長戴相龍進一步“吹風”，建議社保養老基金投入運營，“地方養老金如果收上來，有一部分用來買股票還是可以的”。
在同一場合，人社部社會保險基金監督司司長陳良也透露，關于養老金投資運營政策，“經過幾年摸索，各方面意見和認識不斷趨于一致”。
種種信號之下，資本市場一片沸騰，支持聲、反對聲均不絕于耳。支持者或看重巨額養老金對資本市場的刺激作用，或不希望在現有制度下養老金繼續貶值；反對者則多出于資金安全考慮，認為中國資本市場并不健全，現行養老保險制度亦頗多沉疴，改革未到位前盲目入市，擔心公眾“養老錢”將會受損。
兩相爭執中，醞釀經年的養老金入市在這個歲末年初已有實質推進。
據戴相龍透露，為落實“十二五”規劃中提出的“積極穩妥推進養老基金投資運營”，有關部門正在醞釀將各地方管理的一部分基本養老保險基金集中起來，按一定比例投資各類金融資產，其中一部分將投資股票。
分析人士表示，所謂養老金入市，并非外界簡單理解的用養老保險基金買股票，而是指進入包括股票、債券等在內的多個投資領域。
據《財經》記者了解，目前養老金入市中博弈焦點為“投資主體是誰”。而決策層更傾向于在國務院下設全國統一的投資運營主體。
同時，由人社部主導的“社保基金投資管理體制”制度設計正在進行中，整套方案與企業年金投資管理體制類似，實行信托制度。據了解，這一制度將涉及養老金個人賬戶、社會統籌賬戶及工傷、失業、醫療、生育五大社保基金結余，共約2萬億元。不過，首先進入資本市場的，可能只是養老金個人賬戶已做實的2000多億元資金中的一部分，但只要養老金投資大門打開，未來留給市場的想象空間仍然巨大。
知情人士透露，養老金的保值增值問題已經成為中國社保體系的一道坎，高層希望通過資本市場進行時空互換，解決未來可能出現的支付危機。
就目前而言，養老金入市尚無時間表，政策制定過程中，仍有一系列難題橫梗其間。