“下半年市場將以震蕩為主，上證綜指估值的合理價值區間為3023.50-3464.56點。”東海證券研究所在上周末召開的2008年下半年度投資策略報告會上，闡述了上述觀點。
東海證券研究所認為，在美國次貸危機和世界商品價格上漲等因素的作用下，世界經濟將進入本輪經濟周期的下行區間，全球滯脹威脅加劇。在外部環境惡化和國內政策調整的雙重壓力下，2008年的中國經濟增長將出現明顯回落，宏觀經濟開始進入本輪經濟周期的下行區間，預計全年GDP增長將達到10.4%，CPI將達到7.1%。
東海證券研究所指出，盡管高通脹下的緊縮預期揮之不去，但整體上市公司盈利仍然保持平穩增長，主要行業也能夠消化成本上漲壓力。通過對A股市場合理估值的測算，東海證券認為當前市場估值已處于合理水平，預計下半年市場將以震蕩為主，存在事件推動下的行情，應把握其中的交易性機會。對于市場運行的區間，東海證券預計，2008年上證綜指估值的合理價值區間為3023.50-3464.56點，市場信心悲觀時的點位在2506.01 點，極度恐慌時的極限低點在2256.22點，市場信心樂觀時的極限高點在4141.85點。
針對下半年A股市場投資策略，東海證券建議重點關注：存在價格管制松動預期的石油、電力行業；受益于國內外價差的鋼鐵行業；具備外延式成長題材的重組類股票；具備抗通脹能力的煤炭、農業等上游行業；內需支持下的家電行業及抗周期性的醫藥行業；關注以三一重工為代表的全流通之后率先自愿鎖定解禁股，以及融資融券、股指期貨、漲價提升行業景氣度等帶來的交易性機會。(張雪)
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