| 基金成銀行間債市增倉"冠軍" |
| 中國發展門戶網 www.chinagate.com.cn 2008 年 08 月 05 日 |
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數據顯示，7月基金在中債登托管的債券量較上月增加了492.87億元，成為當月銀行間債市上增倉量最大的一類機構。此外，除了保險機構繼續增倉債券外，城商行和農商行債券托管量增幅也比較大。
7月基金債券托管量增加492.87億
昨日，中央國債登記結算公司公布的數據顯示，7月末，基金債券托管量為8078.83億元，較上月增加492.87億元，增量為今年4月份以來之最。而今年前7個月，基金債券托管量的增加值為2931.98億元，增幅達到56.97%。
保險機構在中債登的債券托管量也繼續增加。7月末，保險機構債券托管量為11836.55億元，較上月增加234.17億元，這已經是保險機構連續第六個月在銀行間市場增持債券。數據還顯示，今年前7個月保險機構債券托管量增加2489.49億元，增幅為26.63%。
值得注意的是，今年前7個月，基金和保險機構債券合計增倉量為5421.47億元，增量超過同期全國性商業銀行的5192.23億元。分析人士認為，近期股票市場大幅波動，作為最主要的跨市機構，基金和保險大幅增持債券以規避股市系統性風險，而且近期新股發行減少，不少資金回流銀行間市場，通過持債吃息的方式增加投資收益。
統計顯示，7月份保險機構增倉的債券主要來自企業債113.85億元、政策性金融債72.9億元、短期融資券18.63億元等；基金增倉的債券主要來自政策性金融債110.37億元、短期融資券95.6億元、企業債10.18億元。因此可以推斷，基金在7月份大量增持了央票等其他債券品種。業內人士認為，自7月10日開始，央行在公開市場操作中增加了6月期央票的發行，而3月期央票的發行也相對較多，短期央票供給的增加為基金增倉提供了條件。
此外，上述數據只涉及在中債登登記、托管、結算的記賬式債券相關數據，不含憑證式國債(2只電子憑證式國債除外)以及直接在中證登登記、托管的可轉債和證券公司債。因此，如果考慮交易所債市，保險等機構投資者對債券的投資力度可能會更大。
全國性商行繼續“不作為”
數據顯示，7月末商業銀行債券托管量延續了6月的減少趨勢，但幅度大幅收斂，這主要得益于城商行、農商行等重新加倉債券。
7月末，商業銀行債券托管量為90544.86億元，較上月減少183.52億元，而6月份減少了2097.13億元。其中，7月全國性商業銀行債券托管量減少1022.58億元，比上月少減少179.43億元；但城商行、農商行和外資行托管量分別增加390..98億元、289.03億元和139.93億元，而上月為分別減少521.14億元、139.34億元和232.42億元。
市場人士認為，6月商業銀行普遍大幅減倉債券很大程度上是由于存款準備金率大幅上調1個百分點而被動減少債券頭寸，7月不同類型銀行表現出來的差別與銀行間市場資金面的變化較為一致。在銀行間質押式回購市場上，7月全國性商業銀行資金融出占比長期低于50%，最低及23.52%，而央行沒有繼續上調存款準備金率使得其他類銀行資金面有所改觀。（張曙東） |
| 來源： 中國證券報 |
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