在滬深股市嚴重低迷之際，最新出版的《求是》雜志(2008年第17期)推出一組主題為《堅定信心 推進資本市場的穩(wěn)定發(fā)展》的專家文章，引起國內(nèi)外廣泛關注。由于《求是》雜志是中共中央機關刊物，在該刊進行專題股市討論是第一次。有觀察家指出，此舉說明股市穩(wěn)定發(fā)展問題已經(jīng)引起更高層面的重視。
據(jù)本報記者了解，《求是》雜志編輯部認為，鑒于2008年中國股市調(diào)整幅度很大，如何正確認識此輪A股市場的深度調(diào)整，已成為社會廣泛關注的一個重要問題。為此，編輯部決定向有關專家約稿，并在“求是筆談”欄目推出，“希望這組文章對堅定市場信心，推進資本市場的穩(wěn)定發(fā)展有所裨益”。
這組主題為《堅定信心 推進資本市場的穩(wěn)定發(fā)展》文章共3篇，受邀撰文的專家是中國社科院工業(yè)經(jīng)濟研究所研究員沈志漁，中國青年政治學院經(jīng)濟系主任林江，中國人民大學校長助理、金融與證券研究所所長吳曉求，話題分別是“我國經(jīng)濟增長的持續(xù)性可以期待”、“在監(jiān)管上要重拾投資者信心”、“在制度上要大膽金融創(chuàng)新”。
《求是》雜志組織這組文章的背景是什么呢？作為主撰稿之一的林江教授在接受記者采訪時分析， “《求是》雜志的每一個選題策劃都是經(jīng)過深思熟慮、縝密策劃的”。《求是》之所以選擇股市這樣一個話題，恐怕與目前市場的非理性下跌有關，因為這已經(jīng)影響到和諧。
林江表示，從中國目前整體經(jīng)濟運行狀況來看，支撐中國經(jīng)濟向好的諸多有利因素并沒有改變，股市異動無疑是有悖常理的。當然，引起此輪A股市場深幅調(diào)整的原因是復雜的，但其中一個關鍵因素是投資者的信心指數(shù)的波動。
該組報道另一撰稿人沈志漁研究員則認為，長期穩(wěn)定發(fā)展是未來我國資本市場發(fā)展的基本趨勢。他是從宏觀、微觀、資本市場自身的情況進行分析后得出這一結(jié)論的。
“上市公司盈利能力變動完全能夠支持目前的市場價格”。沈志漁對未來上市公司的盈利能力充滿了信心。他指出，當前我國股票市場的定價處于合理水平。從國際比較來看，目前我國A股市盈率水平已經(jīng)和境外成熟市場接近：上證指數(shù)18倍左右的市盈率低于美國標普500指數(shù)22倍左右的最新市盈率水平；以滬深300指數(shù)2404點計算，其市盈率水平也大致與新興市場平均估值水平持平。
“現(xiàn)在管理層需要做的就是采取措施凝聚投資者信心，穩(wěn)定市場信心。組織出臺一些利好措施，制定相應的刺激經(jīng)濟發(fā)展的方案，給疲憊的市場降下一場甘霖。”林江強調(diào)。
他認為，目前要通過多種途徑統(tǒng)一人們的認識，要使投資者清醒地看到我國股市具有長期投資的價值，當前重振投資者信心還需要多管齊下，采取綜合性措施。比如穩(wěn)定供需預期、健全上市公司以現(xiàn)金合理回報投資者的利潤分配機制、加大針對內(nèi)幕交易的查處力度、鼓勵現(xiàn)金比較充裕的上市公司回購股票、凈化國內(nèi)股市輿論環(huán)境。
記者了解到，《求是》雜志的“求是筆談”欄目推出時間并不固定，組稿的方式為約稿。上一次推出該欄目是在今年的第7期。
這組文章推出后，新華網(wǎng)、人民網(wǎng)、中新網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)等紛紛在顯著位置掛出，引起了網(wǎng)友的熱烈跟貼。“股市需要用制度治市。我們不怕‘大小非’，我們是怕不斷產(chǎn)生新的‘大小非’。”網(wǎng)友表達的觀點非常明確。為此，網(wǎng)友們還提出了一些建議，比如新股上市即實現(xiàn)全部流通，大股東或非控股股東在鎖定一定期限后可以套現(xiàn)，減持價不得低于發(fā)行價的多少；防止大股東掏空上市公司。當上市公司預告、定期報告業(yè)績虧損時，和市盈率大于30—50倍時，不得減持；適當擴大分紅與國際接軌。網(wǎng)友的這些意見也獲得了受訪專家的肯定。
“需要用嶄新的視角理解發(fā)展資本市場的戰(zhàn)略意義。”吳曉求認為，中國要成為未來的經(jīng)濟強國，必須擁有一個既能有效配置資源，又能有效分散風險，同時還能將現(xiàn)有經(jīng)濟資源轉(zhuǎn)變成財富的現(xiàn)代金融體系。現(xiàn)代化的金融體系是經(jīng)濟增長的強大助推器，將大大地提高資源配置的效率和財富增長的速度。其核心和基礎就是健康而發(fā)達的資本市場。為此，吳曉求提出，政府需要用創(chuàng)新的精神不斷完善現(xiàn)有資本市場規(guī)則，妥善解決發(fā)展中出現(xiàn)的新矛盾新問題。
資深市場人士表示，主流媒體有關股市的輿論導向往往與接下來的股市走向有關，投資者要引起高度重視。 (證券日報)
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