包裝成亮點的造紙印刷業、估值安全的醫藥業、盈利好轉的化纖業、產銷兩旺的水泥業、有線網絡潛力巨大的傳媒業
造紙印刷
環比大增包裝成亮點
原因與邏輯：(1)2009下半年主要造紙企業盈利恢復確定，隨著5月開始的紙價上漲逐步落實，企業盈利將在第三季度繼續恢復，環比回升在30%以上，而隨著需求和出口持續好轉以及節能減排政策的實施，造紙企業業績存在超預期的可能，目前造紙板塊估值仍低于歷史平均水平——相對市場PB估值較歷史平均水平折價20%左右；(2)主要包裝印刷企業依托下游消費品行業銷量穩定增長、產品價格基本穩定或小幅下降，而原材料價格跌幅較大，從而實現盈利明顯提升；(3)家具及家用輕工板塊09年PE估值略高，這源自出口惡化導致業績下降，而隨著國外經濟企穩回升，出口形勢好轉后，企業將借助出口退稅率上調、利率下降等多項政策下實現盈利恢復，目前從了解到的訂單情況看，大多數企業已較為飽滿，這也為企業下半年業績恢復提供了保障，因此可著眼于未來業績回升逐漸布局。
半年報業績前瞻預覽：(1)造紙板塊：2009年二季度紙品銷量逐漸回升，而部分紙種提價在二季度末有所反映以及低價原材料使用降低加權平均成本驅動毛利率提升，主要企業盈利環比大幅上升(大部分公司在50%-200%)，而同比降幅有所收窄(由下降83%收窄至下降69%)，盈利恢復軌跡符合預期；(2)包裝印刷板塊：包裝印刷板塊因下游需求基本穩定而原材料下降傳導有所滯后，大多數企業業績有望實現20%以上增長，部分甚至超過50%；(3)家具及家用輕工板塊：主要家具上市公司業績伴隨著國內外房地產市場回暖逐步向好；外向型家用輕工公司二季度均走出低谷、業績明顯回升(環比增長30%-130%)，但整體依然較差，2009年半年報業績仍將呈現較大幅度下滑(降幅在25%-120%)，出口恢復對于此類公司的業績提升將體現在下半年。
投資建議：關注造紙板塊業績環比增長確定及包裝板塊中報超預期的投資機會。
(1)造紙板塊：中報可關注略超預期的太陽紙業、華泰股份，三季度可關注造紙板塊因業績環比增長確定+估值存在折價的投資機會，推薦公司為太陽紙業、晨鳴紙業、華泰股份、博匯紙業、岳陽紙業；(2)包裝印刷板塊：主要公司中報均有望實現正增長成為亮點，重點推薦業績大幅超預期且受益于包裝業務穩定增長及上海房地產市場好轉雙重利好、2009年PE低于20倍的紫江企業，另外關注永新股份、勁嘉股份；(3)家具及家用輕工板塊：短期估值偏高，可著眼于下半年業績回升逐漸布局，優先選擇目前訂單較為充足以及盈利恢復彈性較大的公司：大亞科技、美克股份、宜華木業、瑞貝卡。
醫藥
估值安全戰略布局五只個股
推薦一組戰略性醫藥股票組合：國藥股份、恒瑞醫藥、云南白藥、東阿阿膠和康美藥業。醫藥板塊相關分析如下：
二季度凈利潤增長超預期的有四家：東阿阿膠和海正藥業二季度經營利潤超預期(分別增長40%和30%)，都是季度經營逐步向上；季度利潤環比大幅上升的有浙江醫藥和新和成(分別環比增長322%和266%)。
主業凈利潤增幅超過50%的有兩家：康美藥業(0.12元，增長60%)、三九醫藥(0.32元，增長50%)。
主業凈利潤增幅30%-50%的有五家：云南白藥(0.49元，增長30%)、科華生物(0.26元，增長30%)、天壇生物(0.17元，增長49%)、千金藥業(0.30元，主業增長30%)、仁和藥業(0.15元，增長40%)。
主業凈利潤增幅20%-30%的有六家：恒瑞醫藥(0.59元，主業增長20%)、國藥股份(0.27元，增長22%)、海正藥業(0.22元，增長25%)、同仁堂(0.20元，增長20%)、天士力(0.26元，增長28%)、復星醫藥(0.36元，主業增長25%)。
主業凈利潤平穩的有八家：華蘭生物(0.24元，增長15%)、東阿阿膠(0.26元，增長15%，二季度單季增長40%)、江中藥業(0.33元，增長5%)、華海藥業(0.26元，增長2%)、片仔癀(0.49元，持平)、獨一味(0.21元，持平)、三精藥業(0.31元，持平)、山東藥玻(0.28元，增長10%)。
主業凈利潤下降的有三家：上海萊士(0.34元，下降15%)、浙江醫藥(0.74元，同比下降20%，環比增長322%)、新和成(1.01元，同比下降55%，環比增長266%)。
投資建議：醫藥板塊相對市場溢價幾近為零，部分公司更是半年沒有上漲，是估值非常安全的板塊，預期板塊估值將穩步提升。建議短期參與醫藥板塊補漲，逐步戰略性布局優質醫藥股。
短期積極參與獨家品種進入基本藥物目錄和三金上市帶來的補漲機會：(1)考慮政府大力支持行業集中度提高，估計進入基本藥物目錄的獨家品種將集中于細分市場龍頭：中成藥可能的獨家品種——云南白藥、江中藥業、天士力、千金藥業、三九醫藥、中新藥業、康緣藥業、廣州藥業等；化學藥可能的獨家品種——人福科技和雙鶴藥業；雖非獨家但將顯著受益于基本藥物目錄的公司——中成藥第一品牌同仁堂和中藥飲片第一品牌康美藥業。(2)三金上市高估值拉動OTC板塊上漲：江中藥業、千金藥業、仁和藥業、三九醫藥、三精藥業。
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