嘉賓：
HAMON（亨茂）投資集團董事、大中華區投資總監 吳娜
交銀施羅德基金管理公司 投資總監項廷鋒
博頤投資管理有限公司總經理、投資總監 徐大成
智德投資管理有限公司總經理、投資總監 伍軍
據上海證券報報道，指數自3500點左右的高峰跌落后會向何處去？在公募和私募大腕眼里，本輪市場行情的運行邏輯事什么？他們會采取何種策略來應對未來的市場？投資機會在哪里？日前在“2009夏季好買基金經理峰會”上，公募私募大腕為此展開討論。本周基金圓桌輯錄他們的思想火花。
→ 經濟復蘇是確定的
基金周刊：請談一下當前全球宏觀經濟形勢和機會。
項廷鋒：根據目前得到的數據，我們判斷，美國經濟的復蘇是超預期的。
美國經濟從2007年起受到了經濟危機的巨大沖擊，美國的庫存降到了非常低的低點。相比歷史的均值低了15%，目前來看，美國的產能只要回復到均值水平就能把美國的經濟迅速的拉起來。美國現在所采用的是相對寬松的貨幣政策。雖然CPI很低，但是其債券的利率已經達到3.1%，這是一個很重要的表現。
但是，我們也注意到美國的負債也在急速上升。美國的經濟主要靠消費拉動，而消費現在復蘇的并不是太快。從目前的情況看，美國以后的復蘇情況會比較緩慢。因為接下來，各個經濟驅動力拉動經濟的能力會開始變弱。
中國經濟方面，去年年底，我們就判斷中國的經濟會率先復蘇，為什么呢。因為中國具有非常明顯的政治優勢和經濟優勢。中國的三大產業，第一和第三產業在經濟發展中相對穩定。而第二產業占到了中國GDP的50%，所以關鍵還是看第二產業。目前看，中國的經濟數據指標都已基本恢復到了歷史均值水平。而且，4萬億的投資對于中國市場的影響并不是短期的，由于其慣性，4萬億的投資影響是中長期的。經濟復蘇是肯定的，但是能抬升到多高，還要再觀察。
政策方面，我們預期政策導向不會改變，但“微調”已經展開，主要分2方面：一是房地產，一個是股市的政策。現在中國的政策好比開車換擋，原來是開足馬力的五檔，將來可能逐步調整為可持續的三檔。未來A股市場還是有機會的，我們認為目前的狀況下，可以考慮“越跌越買”。
吳娜：我談下全球的情況吧。目前全球基金業最紅火的地區，就是亞太市場的基金，而亞太市場中最火活的都是大中華基金。10年前，這個地區內規模最大的亞太基金都是日本基金，現在所有大型公司旗下最大的亞洲新興市場基金都是大中華基金。
目前亞太區域內大家最關注三個投資區域。第一個是大中華區。第二是亞洲基金，這包括韓國，中國臺灣以及東南亞地區等傳統市場。還有就是新興亞洲基金。
新興亞洲基金中包括了三個概念，其一是中國和印度；其二就是東南亞國家，他們的機會在于東南亞市場的發展受益于中國和印度需求的崛起；其三就是越南，它被稱為“翻版中國”。它的經濟狀況和20年前的中國非常類似。今年全球出口都在同比下降，唯有一個國家出口沒有下降，它就是越南。
具體到投資機會，我們關注那批享受中國經濟高速發展所帶來的機遇，卻被遠遠低估的公司來進行投資。其實，這里有很多中小型的公司植根中國，有很成功的團隊，但就是因為市值低而被忽略。
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