醫藥生物：環比增長勢頭良好建議繼續超配(中投證券 周銳)
投資要點：
09年1-8月，醫藥行業繼續保持了穩定增長，銷售收入同比增長17.96%，利潤總額同比增長15.48%，環比數據顯示，6-8月醫藥制造業收入較3-5月增長7.69%，利潤總額環比增長6.98%，增長勢頭良好。
各子行業中中藥飲片和生物生化制品表現突出。具體如下：
1、化學原料藥利潤率有所提升，6-8月環比利潤總額增長8.05%；2、化學藥制劑環比收入增長不快，但毛利率和利潤率出現回升；3、中藥飲片行業利潤總額1-8月同比增長35.92%，增長速度加快；4、中成藥利潤總額6-8月環比略有下降；5、生物生化制品增長速度加快，6-8月利潤環比增長達到32.49%；6、醫療器械行業增長6-8月環比增長8.64%。
建議繼續超配醫藥行業：作為成長性確定的行業，醫藥行業09年增長速度預計將在15-20%之間，10年較09年速度將有所加快，醫藥板塊的成長性將會不斷給估值減壓，在市場方向不明朗的情況下，我們建議繼續超配醫藥板塊，維持行業的"看好"評級。
近期重點關注以下機會：(1)基本藥物目錄降價幅度少的獨家和大彈性品種：千金藥業、云南白藥、中恒集團、康美藥業、人福科技；(2)較多藥物可能進入基本藥物目錄擴展板的公司：康緣藥業、益佰制藥；(3)流感仍有可能進一步表現：華蘭生物、天壇生物、海正藥業；(4)部分原料藥品種的漲價機會：新和成(維生素A)、健康元(7-ACA)、鑫富藥業(泛酸鈣)、星湖科技(呈味核苷酸)；(5)創業板將帶動部分公司估值提升：樂普醫療--信立泰，海南海藥、愛爾眼科--
通策醫療、安科生物--長春高新；剛過會的天津紅日藥業也可以重點關注。
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