新低之下還有新低。上半年跌幅近26%的A股市場，令投資者揪心不已。
為了解廣大股民上半年的投資狀況，《投資者報(bào)》與新浪網(wǎng)、金融界攜手發(fā)起“上半年股民生存狀況調(diào)查”，僅三天的時(shí)間，全國就有逾2.4萬人填寫了網(wǎng)絡(luò)調(diào)查問卷。結(jié)果顯示，上半年有超過八成的股民發(fā)生虧損，其中逾40%的股民虧損幅度在20%~50%間，揭示了這一輪調(diào)整的巨大殺傷力。
大盤在4月份突然轉(zhuǎn)向，很多股民措手不及，未來得及減倉避險(xiǎn)。有超過50%的股民至今仍滿倉。
展望下半年，股民對未來走勢的判斷也有分歧嚴(yán)重?？傮w來看，震蕩向上的看法占據(jù)相對優(yōu)勢。
65%股民跑輸大盤
股諺有云：一平兩賺七虧本。在今年上半年這句話再次應(yīng)驗(yàn)。
調(diào)查顯示，參與調(diào)查的2.4萬人中，有83.5%的股民投資失利。虧損幅度在20%~50%的人數(shù)最多，占比42%；幅度在50%以上的股民占比13.2%。也就是說：有將近65%的股民跑輸大盤。
盡管大盤形勢不好，很多機(jī)構(gòu)投資者也是虧得一塌糊涂，但是也不乏有民間高手存在。數(shù)據(jù)顯示，18%的股民取得正收益，其中，5.5%的股民盈利在10%~30%；4.8%的股民盈利甚至超過30%，這已經(jīng)超過了陽光私募19%的最好成績。
股民虧損那么多，和年初對大盤趨勢的誤判有直接關(guān)系。
4月份市場突然轉(zhuǎn)向，為很多投資者始料不及，很多公募基金等專業(yè)投資機(jī)構(gòu)也是茫然無措。調(diào)查結(jié)果顯示，有48.3%的股民沒有預(yù)料到市場會跌那么多，只有19%的人選擇了“在預(yù)料之中”。
其他人則是受到了機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)的干擾。今年年初，各大券商機(jī)構(gòu)紛紛看好2010年市場，認(rèn)為股市會前揚(yáng)后抑。有的券商預(yù)測在市場實(shí)現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換后，滬指將達(dá)到4000點(diǎn)，更有甚者高看到5000點(diǎn)。
在機(jī)構(gòu)看多氛圍的影響下，普通散戶自然也是躊躇滿志。從調(diào)查結(jié)果可以看到，有32.7%的股民因相信了年初一些機(jī)構(gòu)的樂觀判斷被誤導(dǎo)。
受累金融、地產(chǎn)
上半年，股民最青睞哪類股票？又是受到哪類股票的拖累導(dǎo)致虧損？
答案并非是表現(xiàn)較為堅(jiān)挺的醫(yī)藥和新興產(chǎn)業(yè)類股票，不幸的是，大多數(shù)人選擇了跌幅較大的金融和地產(chǎn)板塊。
調(diào)查結(jié)果顯示，上半年，買入金融股的股民占14.6%；買入地產(chǎn)股的占到14.4%，買入資源類股票的占14.2%，這三個(gè)行業(yè)買入人數(shù)高居前三名。而買入電子信息技術(shù)的占8.4%，買入醫(yī)藥板塊的僅占6.8%，買入消費(fèi)類股票的僅占6.3%。
大多數(shù)股民選擇了傳統(tǒng)周期性行業(yè)，而那些抗跌的防御性行業(yè)則少有人看好，這是大部分股民虧損的原因之一。
由此可見，中小投資者和機(jī)構(gòu)投資者所關(guān)注的市場熱點(diǎn)背道而馳，當(dāng)機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，中小投資者還被困周期性行業(yè)?；蛟S，等到他們開始關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者又搶先出手，而中小投資者難免成為最后的接盤者。
為什么那么多人青睞金融、地產(chǎn)？這和機(jī)構(gòu)投資者的鼓吹有很大關(guān)系。自去年年末，有關(guān)大盤風(fēng)格轉(zhuǎn)換的言論就不絕于耳，金融、地產(chǎn)等板塊自然是大家關(guān)注的重心。
尤其是2、3月份，房地產(chǎn)價(jià)格猛漲，“地王”又不斷現(xiàn)身，房地產(chǎn)行業(yè)陷入最后瘋狂，地產(chǎn)股如回光返照般掀起一波反彈攻勢。
但好景不長，在隨后大盤的暴跌中，金融、地產(chǎn)股成為領(lǐng)跌的先鋒，在每次的短暫休整的時(shí)候，都有一些人認(rèn)為金融、地產(chǎn)被低估而選擇抄底，結(jié)果難逃被套的命運(yùn)。
超半數(shù)股民仍滿倉
很多嗅覺靈敏的私募早在4月份大跌的初期，就把倉位降到兩三成，甚至是空倉。在隨后的操作當(dāng)中，也多奉行逢高減持的策略。
與之相反，波段操作能力稍遜一籌的中小投資者很少能正確把握倉位。調(diào)查結(jié)果顯示，目前仍滿倉的股民占比達(dá)到55.4%；16.1%的股民倉位在50%~80%；僅有10%的股民空倉。
2009年的牛市格局一定程度上麻痹了大眾思維，很多股民都按照習(xí)慣性的牛市觀點(diǎn)看問題，覺得股票被套很正常，只要耐心等待不久就漲上去了，而忽略了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的來臨，眼看著自己手中的股票一步步跌進(jìn)深淵。
更需要注意的是，不少股民把大部分身家財(cái)產(chǎn)都投入到了股市。從調(diào)查結(jié)果看，54.8%的股民投入股市的資產(chǎn)占到個(gè)人總資產(chǎn)的一半以上；比例在30%以下的僅有25.8%。這種資產(chǎn)配置顯然不利于個(gè)人投資的安全和穩(wěn)健。
看多者略占上風(fēng)
上期《投資者報(bào)》曾向60位公募基金、私募基金及券商人士發(fā)出調(diào)查問卷，對下半年政策形勢和市場走勢作出預(yù)判。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)的態(tài)度多偏于謹(jǐn)慎，半數(shù)人士認(rèn)為市場將以震蕩盤整為主。
相對機(jī)構(gòu)的保守觀點(diǎn)，普通股民多空雙方看得比較極端。
調(diào)查結(jié)果顯示，認(rèn)為下半年大盤會震蕩上漲的股民占比38.9%，認(rèn)為震蕩下跌占28.8%，多方略占上風(fēng)。此外，還有22.7%的股民持中性態(tài)度，認(rèn)為大盤會橫盤整理。
預(yù)測上證指數(shù)最高點(diǎn)位在2600點(diǎn)~3000點(diǎn)的人數(shù)最多，達(dá)到56%；預(yù)測3000點(diǎn)~3300點(diǎn)的人數(shù)占22.9%；還有11.7%判斷最高點(diǎn)在3300點(diǎn)~3500點(diǎn)之間；樂觀地認(rèn)為大盤會達(dá)到4000點(diǎn)以上的股民僅占3.4%。
對滬指最低點(diǎn)的判斷主要集中在2200點(diǎn)~2481點(diǎn)，占比38%。還有24.6%的股民認(rèn)為2481點(diǎn)就是年內(nèi)的最低點(diǎn)，但事實(shí)已經(jīng)證明他們的判斷錯(cuò)了，6月29日大盤便擊穿這個(gè)點(diǎn)位，并在次日跌破2400點(diǎn)。此外還有15.6%的股民悲觀地看到2000點(diǎn)之下。（薛玉敏）
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