中國人民銀行副行長胡曉煉女士26日在央行網(wǎng)站發(fā)表文章《匯率體制改革與貨幣政策有效性》，這是10多天來胡曉煉連續(xù)第三次就人民幣匯改這一話題發(fā)表談話。在前兩次談話中她強(qiáng)調(diào)，實(shí)行有管理的浮動匯率制度是中國的既定政策，可嘗試定期公布名義有效匯率，以便引導(dǎo)公眾改變關(guān)注習(xí)慣。
在最新的文章中，胡曉煉指出，當(dāng)前實(shí)行更加靈活的匯率制度，有助于抑制通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫。
她同時說，近年來中國央行加力管理銀行體系流動性，并輔以公開市場操作和存款準(zhǔn)備金等對沖工具，大力對沖外匯占款增長，回收銀行體系過剩流動性，但流動性水平過高的壓力難以從根本上緩解。
胡曉煉分析說，從近年中國基礎(chǔ)貨幣的來源結(jié)構(gòu)來看，央行對金融機(jī)構(gòu)貸款的占比呈不斷下降趨勢，外匯占款成為基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)的主渠道，貨幣政策的自主性受到影響。
她指出，因銀行體系流動性增加，央行票據(jù)的大量發(fā)行和存款準(zhǔn)備金的頻繁調(diào)整等也對商業(yè)銀行的經(jīng)營行為乃至金融體系的運(yùn)行效率造成一定影響，央行的對沖成本也在逐步加大。
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