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周小川:存款利率總體為正 負利率是階段性現象
關鍵詞： 負利率 周小川 復利 利率水平 利率上調 實際利率 貨幣政策 CPI 階段性 三年期
中國人民銀行行長周小川? 中國網 宗超
中國網3月12日訊十一屆全國人大五次會議今日召開記者會。中國人民銀行行長周小川、副行長胡曉煉、副行長劉士余、副行長兼國家外匯管理局局長易綱就“貨幣政策及金融改革”答記者問。周小川表示，如果觀察十年或者二十年，存款利率總體來講還是正的，現在的數據也表明，負利率這是個階段性的現象。
周小川表示，實際利率，也就是利率水平減去價格因素，到底是正是負？最近的評論有兩個概念，一個是看一年期存款實際利率到底是正的還是負的；同時最近也有一些文章評論，要看一年期貸款實際利率是正的還是負的。所謂一年期貸款利率是正是負，主要考慮的角度，是貸款便宜了還是貴了，會不會引起貸款資源的誤配置和浪費等問題。至于存款，我剛才特別強調了，存款利率和CPI相比，還有個期限問題，因為有一年期的、三年期的，還有五年期的存款，所以要具體有所指。
周小川談到，首先，我覺得不能說是長期負利率，如果觀察十年或者二十年，存款利率總體來講還是正的。階段性負利率，主要是看誰變化得快，2010年下半年以來，CPI上漲是比較快的，在價格上漲比較快的情況下，一年期存款基準利率可能就跟不上CPI的增長，形成一段時間的負利率。一年期存款利率可否上漲得更快一些呢？這個要考慮到國際形勢，也就是說，在一些發達國家實行非常寬松的貨幣政策的情況下，全球流動性非常充裕，如果我國的利率上調太快的話，會導致大量的資本流入，世界上也有一些新興市場國家正面臨這樣的問題，因此可能會有一段時間的負利率。經過克服通貨膨脹的努力，也參考國際形勢的變化，負利率或遲或早會消失，會轉變為正的實際利率，這是貨幣政策不斷努力要實現的一個區間。現在的數據也表明，這是個階段性的現象。
周小川補充道，至于說復利問題，我們很多金融產品都實行復利，這是個很簡單的問題。但是中國居民由于長期以來，過去習慣于有一些定期存款產品，銀行給客戶直接把復利考慮到里頭，形成了習慣，所以看起來商業銀行提供的兩年期、三年期或者五年期的定期存款利率好象是不計復利，但實際上是把復利已經算到里面了。另外，現在由于產品越來越多了，實際上使用復利的產品是很多的。
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