一季度經濟數據陸續公布，多數指標比預計情況表現突出。由此，“經濟轉暖”的判斷開始出現。中國經濟是否已經步出世界經濟的寒潮，率先實現了復興？結合中國實際，對數據作詳細的分析與解讀，是判斷形勢現狀必不可少的工作。
一季度經濟數據公布后，不少人開始對我國未來的經濟表示樂觀的預期，認為經濟最壞的時候已經過去，經濟增長速度正在逐步回升。從經濟數據看，的確有不少經濟指標已經出現回升的跡象，如用電量、進出口情況等，尤其是消費仍然十分強勁。一季度，社會消費品零售總額29398億元，同比增長15.0%(3月份增長14.7%)，扣除物價因素，實際增長15.9%，同比加快3.6個百分點，比上年全年加快1.1個百分點。
筆者以為，這并不表明我國經濟沒有受到外部的沖擊，消費短期持續增長源于我國社會結構與西方國家的差異。
中國的大多數城市不是純粹的商業社會,有龐大的吃財政的群體，這些人包括公務員、事業單位職工及國有企業員工。以北京為例，截至2007年底，全市有城鎮職工745萬人，其中在國有經濟部門工作的人數有189萬，在股份制企業工作的有218萬，在私營及個體工作的人數是200萬。其中股份制企業中有很多是國家控股的。國有經濟部門及股份制企業與國家財政直接相關，或者說，這些職工的收入不僅僅取決于經濟效益，更取決于財政狀況。北京市的在職人員中與財政直接相關或間接相關的就業人數比例達到或超過了一半。
以商業為主的社會結構對經濟危機的快速反應就是大量的裁員與節省開支,使社會總需求迅速減少、失業率迅速增加，結果一定是GDP的迅速下滑。中國首先失業的是農民工，吃財政飯的主流群體不會因為金融危機而失去工作，這些人的收入也不會因為金融危機而減少，這些人是消費的主力軍，所以社會消費總需求不會立即出現下降。因此，我們看到在金融危機背景下我國的工業增加值出現了快速下跌，而居民消費沒有出現大幅度的萎縮。
如果說美國經濟高度依賴金融的話，那么我國經濟高度依賴財政。財政狀況成為影響中國消費需求的主導力量，只有當金融危機演變為財政危機時，才會對中國的總需求產生重大影響。當前的稅收已經出現減收，但由于2008年之前的2萬多億的財政積累(表現為財政在中央銀行的存款)及國債余額占GDP的比例不高，在短期內財政運行沒有太大的問題。
由于我國銀行對國家財政的高度信任，商業銀行給國有企業及政府工程項目提供巨額貸款，這是中國銀行業在全球金融危機背景下獨特的表現，銀行充當著“準財政”的角色。2009年前三個月，我國銀行貸款分別增加1.62萬億元、1.07萬億元、1.89萬億元，合計為4.58萬億元，與2008年全年基本相等。銀行信貸的大幅度增長對緩和危機的沖擊十分有幫助。反觀西方國家的銀行，當危機一旦來臨，信貸基本上處在凍結狀態，于是，危機一步一步加重并蔓延。
同樣，由于社會結構的不同，金融危機對我國房地產的傳導及影響與西方國家的房地產市場也出現了明顯的差異。在經濟危機的背景下，以商業社會為主的西方國家由于老百姓收入減少、失業增加，住宅及寫字樓的需求會同時出現減少，住宅及寫字樓市場會迅速出現蕭條。但中國的房地產市場則有很大差異，由于政府部門及國有企業不會因為金融危機而出現大量裁員，人們的收入不會因為金融危機而出現明顯減少，對普通住宅(尤其是類似北京的消費型城市的普通住宅)的需求影響較小。因此，在市場價格下跌到一定幅度后，交易量會出現明顯反彈就在情理之中了。
但是，如果我國出口在較長的時間里(如1年以上)不能恢復，則我國的財政狀況會越來越緊張，與財政直接相關的企業及個人的收入預期將受到沖擊，全球金融危機對我國的影響將逐步深化，屆時消費增長將難以持續。(尹中立 中國社會科學院金融研究所金融市場研究室副主任)
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