從近期市場的運行格局來看，一方面上證綜指受到前期一系列重大利好政策出臺所形成的“政策底”支撐；另一方面，在通脹壓力和持續緊縮的貨幣政策環境之下，大小非減持以及大型IPO的啟動等帶來的實質性資金壓力仍將成為制約后市行情發展的主要障礙。
根據統計，剛剛過去的5月份有13只開放式基金陸續成立，從數量上來看，基金成立的數量成為僅次于2006年11月的單月成立基金只數的第二高位。但13只開放式基金募集資金合計僅僅只有110.85億元，平均單只基金募資金額創出2006年以來的新低。另外，統計顯示，進入2008年以來，基金的平均發行規模整體出現逐步走低的態勢。與此同時，截至5月30日，有127只基金的凈值低于1元，其中有2只基金的單位凈值在0.7元以下，有37只基金的單位凈值在0.7元至0.8元之間。顯然，基金的大面積虧損直接制約了基金首發規模的下降。實際上，近期基金募集規模的持續走低和基金的滯銷已經從一個側面說明當前市場的低迷格局，也使得市場增量資金規模受到很大限制，從而會在很大程度上制約后市反彈行情的有效展開。
然而值得提醒的是，基金滯銷既是行情低迷的一個表象，更是市場進入階段性底部區域的征兆。從歷史經驗來看，無論是1999年“5·19”行情中1047.83點絕地反攻，還是2003年11月份1307.40點啟動的跨年度中級反彈行情，抑或是2005年6月6日從998.23點起步的大逆轉行情，每一輪上漲行情無不是在市場低迷和絕望中產生的。筆者認為，當前基金滯銷的現象是市場見底的一個特征。因此在操作策略上，建議投資者應該注意把握階段性底部區域的良好布局機會。從涉及的機會點來看，包括樣本股的調整、未來股指期貨、融資融券試點的推出、創業板的建立、奧運臨近以及兩岸加強經濟文化交流合作等事件都可能催生新的投資亮點。投資者均可對上述涉及的潛力品種進行策略性的布局。此外，在央企整合重組步伐加快的背景之下，重點央企及控股上市公司也值得密切跟蹤。
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