7月28日，中國南車發布了A股招股書，將發布不超過30億股A股，并將在上證所掛牌上市；公司同時還將在香港市場發行不超過20億股H股。市場預計其A+H的融資額度將達到150億元至156億元。
自今年4月7日紫金礦業IPO以來，鑒于市場一直低迷、股指暴跌、投資者信心嚴重受損的情況，大盤股發行明顯“減速”。而在目前一片“維穩”基調下，市場正躍躍欲試準備沖擊3000點之時，中國南車A股發行的啟動標志著一度暫停的大盤股發行重啟，打破了奧運之前不上大盤股的預期，這是否會對大盤運行產生大的影響呢？或者說是否會對大盤形成向下的沖擊呢？
短期看，中國南車的發行確實可能會對資金面造成一定的壓力，從而在一定程度上對目前大盤的反彈產生一定的抑制作用。因此，一些分析師也稱，此時選擇重啟大盤股發行有些“出乎意料”，必將短期改變市場的供應面。
不過，多數業內人士對此仍表示相對樂觀。雖然由于市場持續下跌對股市融資功能帶來一定的負面影響，導致今年A股市場IPO籌資額同比大幅下降了40%。但從全球范圍看，A股市場上半年940億元人民幣的IPO融資規模仍名列前茅。事實上，雖然由于股指暴跌、投資者信心受到嚴重打擊，從“維穩”角度考慮，監管層自4月份紫金礦業發行后，大盤股發行速度確實減速明顯，但IPO一直也未停止過，只不過發行新股盤子多較小，對市場資金面壓力較輕而已。
另一方面，中國南車約90億元的A股融資額相對近期IPO多在10多億元的規模來說，屬于大盤股。但較之一季度動輒三四百億元的融資規模，充其量也不過是中盤股而已。與證監會此前所表示的將“合理平衡市場供求關系，有序調節融資節奏”的表態并不違背。
一位投行高管認為，雖然大盤股再度被放行，但從選擇上看，監管層目前依舊比較謹慎。事實上，監管層并未根據審核順序，放行較早通過審核、擬募集資金超過400億元的中國建筑，而選擇放行A股市場募資金額約90億元的中國南車，已經清楚地表明了管理層關于合理平衡市場供求關系，有序調節融資節奏的態度并未改變。另外，放行中國南車可能主要還考慮了其在發行A股的同時還將發行H股這一因素。因為A股發行后，A股發行價將成為H股發行價的一個參照。
談及中國南車發行對目前市場可能帶來的影響，東北證券金融與產業研究所研究員曾小勇表示這應該不會形成較大的負面沖擊。其根本原因就是，南車股份、中國建筑、光大證券等大盤股已早早過會，發行預期非常明確，一個被消化了的市場預期是難以對市場產生重大影響的。最重要的是，目前支撐股指穩定的幾項因素，比如各方共同“唱多”，管理層對大小非減持的制度性建設和對融資再融資節奏的有序控制，外圍環境的變化包括油價的持續回落、美國股市的反彈等仍然存在，并不會因為南車股份發行時間從預期奧運后提至奧運前夕就發生根本性變化。
曾小勇認為，南車股份恰恰選擇了一個較好的發行時機。由于場內場外多重因素的作用，市場運行平穩。尤其是進入七月份以來，政策層對上半年經濟運行的分析、調研、總結，對下半年經濟政策取向的最終定調，對下半年經濟工作的部署，“一保一控”，適時微調，把握宏觀調控的重點、節奏、力度等的定性，對一直處于“從緊”漩渦中的股市而言無疑是個系統性的偏正面的消息。南車股份選擇在周末的政策暖意中刊登發行公告，應該是承銷商、管理層苦心選擇的結果。從博弈的層面看，南車提前發行對大盤運行只有好處，因為不少市場資金抱著抄一把奧運反彈行情就走的想法，甚至預期奧運之后大盤股開閘大盤暴跌，在這樣的背景下提前發行將打亂市場一致性預期，有利于行情按內在要求運行。
或許中國南車的發行短期內會給市場資金面帶來一定的壓力，但這只是暫時的。市場觀察家表示，事實上，A股市場從來不缺資金，缺的只是信心。在現階段，真正影響大盤走勢和投資者信心的因素在于外圍環境、宏觀政策、上市公司業績和市場估值等幾個方面，而從目前的趨勢看，這些因素正在逐步趨暖。有跡象表明，以QFII為代表的外資機構正在進軍亞太股市，對A股市場二次抄底；國際著名投行摩根士丹利、瑞銀證券也同步喊出“加碼”A股、港股等亞太股市；眾多國際私募基金、戰略投資者也將大幅調整的A股市場視為進入中國的良機。這表明在經過今年如此大幅的調整后，A股市場的投資價值又重新得到各方資金的認可。這位觀察家表示，在A股市場歷史機遇面前，市場沒理由因一只大盤股的發行而遲疑觀望。
東北證券曾小勇表示說，從南車奧運前夕啟動發行來看，顯示管理層對目前的市場“維穩”信心很足，同時，說明管理層對市場融資和再融資只會進行節奏上的有序控制還會繼續進行下去。這進一步看出，在政策市特征明顯的A股市場，政策層越來越“沉穩”，并不因為市場怎樣而倉促出臺什么救市措施，而是更多的從制度建設、從治市角度考慮，意在長遠而非一時。（記者 李俠）
|
