中期難以突破2400-2700
⊙國金證券
我們判斷經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍將環(huán)比回暖，這會給短期的A股市場一定的支持。但同時A股市場的上漲已反應了這種回暖預期，未來更加取決于經(jīng)濟超預期的表現(xiàn)。目前A股市場的重心轉(zhuǎn)移到對經(jīng)濟回暖持續(xù)時間和程度的判斷上，未來的主要變化在于：1、投資可能會在三季度出現(xiàn)峰值，而消費有望在三季度見底；2、通脹預期的形成與發(fā)酵；3、貨幣政策可能的調(diào)整。
我們認為，中期從盈利能力角度看難以突破2400-2700點區(qū)域。策略上需要逐步關注產(chǎn)業(yè)輪換的要求，逐步降低投資品配置，提高消費服務類配置（通脹免疫＋區(qū)域消費＋出口型消費）。其中，出口數(shù)據(jù)的略微復蘇有助于我們提出的出口型消費機會的表現(xiàn)。本周我們建議關注年報行情下具有高分紅收益率的公司。我們統(tǒng)計了年報中披露將要分紅的上市公司，高速公路行業(yè)整體分紅收益率較高。
反彈可持續(xù)關注資產(chǎn)注入
⊙宏源證券
4月份前兩個交易周市場確實表現(xiàn)得滿園春色，后續(xù)這種強勢反彈仍可持續(xù)。我們認為當前A股市場股東比較熱衷的增發(fā)方式，即資產(chǎn)注入換取上市公司股權就是對A股公司的增持。且這種增持操作可實現(xiàn)鎖定增持價格和巨量買入的雙重優(yōu)點，傳遞了產(chǎn)業(yè)資本對A股公司的看法。根據(jù)我們前期對這種增發(fā)的追蹤，這樣的資產(chǎn)注入換股權的操作多集中在地產(chǎn)、煤炭和有色等三大板塊。因此，應該在關注地產(chǎn)、煤炭和有色板塊時，資產(chǎn)注入個股值得重點關注。
延續(xù)4月份配置方向：三大領域繼續(xù)相伴“偉大的企業(yè)”：新能源、生物醫(yī)藥、裝備制造；區(qū)域振興、并購整合，跨越式成長：上海國資整合、央企整合之軍工板塊、區(qū)域經(jīng)濟振興之濱海新區(qū)，浦東新區(qū)，成渝新區(qū)，海西概念；通脹預期受益的資源類板塊：有色金屬、煤炭、地產(chǎn)。
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