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2012年09月19日09:18 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

三、外匯市場運行與人民幣匯率

（一）外匯市場改革和建設情況

完善銀行結售匯綜合頭寸管理。配合4月16日擴大外匯市場人民幣對美元匯率浮動幅度、增加人民幣匯率彈性的改革需要，取消2010年11月初以來對銀行收付實現制頭寸實行的臨時性下限管理，并對銀行結售匯綜合頭寸實行正負區間管理，提高銀行外匯交易和風險管理的靈活性與主動性，促進人民幣匯率的價格發現。 擴大銀行貴金屬業務匯率敞口平盤范圍。將已有銀行黃金業務匯率敞口平盤的政策適用范圍擴大至白銀、鉑金等其他貴金屬，便利銀行為客戶提供貴金屬投資服務品種，支持藏金于民。 便利中小金融機構參與外匯市場。減免村鎮銀行進入銀行間外匯市場的交易費用，發揮外匯支農作用。簡化銀行間外匯市場外匯掉期和貨幣掉期業務的市場準入管理，并增加貨幣掉期業務的本金交換形式，進一步推動金融服務實體經濟。 擴大個人本外幣兌換特許業務試點范圍。簡化準入管理，鼓勵品牌連鎖經營，強調風險防控，推動建立以銀行為主體、外幣代兌機構和特許經營機構為補充的規范、有效、多樣的個人本外幣兌換市場體系。

（二）人民幣匯率走勢

人民幣對美元匯率雙向波動增強。2012年6月末，人民幣對美元匯率中間價為6.3249元/美元，較2011年末貶值0.4%（見圖3-1），2005年人民幣匯率形成機制改革以來累計升值30.9%。上半年117個交易日中，人民幣對美元匯率中間價隔日波幅日均55個基點（2011年全年日均波幅43個基點），中間價56個交易日隔日升值，61個交易日隔日貶值，參考籃子貨幣匯率變動更加顯現。上半年，人民幣對歐元、日元匯率中間價分別升值3.7%和1.8%。

圖3-1 2012年上半年人民幣對美元、歐元和日元匯率中間價走勢

數據來源：中國外匯交易中心。

人民幣匯率趨向合理均衡水平。2012年上半年，銀行間外匯市場人民幣對美元即期交易價相對中間價的日間最大波幅日均為0.34%，高于2011年全年的0.18%。4月16日擴大人民幣匯率波幅后進一步擴大至0.53%，最高接近1%的浮動區間上限（見圖3-2）。在央行大幅減少外匯干預后，市場供求決定匯率、匯率調節市場供求的自主機制更加穩固。上半年，境內外遠期市場人民幣對美元匯率時升時貶、有強有弱（見圖3-3），6月末境內銀行間遠期市場、境外無本金交割遠期市場（NDF）和香港可交割遠期市場1 年期價格隱含的人民幣貶值幅度分別為1.2%、1.4%、1.9%，遠低于2008年國際金融危機時7%的高點，符合當前人民幣緊、美元松的本外幣利差水平，而非單純的匯率預期。這表明，當前人民幣匯率處于市場認可的合理水平，不存在大規?？纯杖嗣駧拧?/p>

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