上海六大國資集團資產解構
根據上海市“十一五”規劃，至少將對30%的國有資產進行證券化，預計上海到2010年底至少將有700億元國有資產注入上市公司。上海市國資委劃定了重點企業集團，包括上汽、電氣、華誼、錦江國際、百聯、國際港務等。近日，理財一周報記者對這六大企業集團進行了解構。東方早報理財一周報記者/林奇
百聯集團:處于迅速擴張和資產整合期
“五年后真正成為全國性大集團。”第三任董事長馬新生為百聯集團重新定調。
2008年1月16日，原上海市國資委副書記馬新生調任百聯集團新一任黨委書記、董事長。
“百聯股份已明確定位為集團旗下百貨和購物中心資產整合的平臺。集團對公司百貨業務經營也提供較大支持，集團充當孵化器的角色，每年開出20萬平方米的門店，相關資產成熟后就會通過收購的方式注入上市公司。我們看好公司未來外延式擴張的前景。”東方證券研究員王佳分析。
成立于2003年4月的百聯集團，已走過了5個年頭。當年，這個由上海市政府主導組建的商貿流通業航母級企業，集合了一百集團、華聯集團、友誼集團、物資集團等四大商貿集團的資產，最初擁有7家上市公司。
目前，百聯集團下轄百聯股份(600631)、友誼股份(600837)、物貿股份(900927)、第一醫藥(600833)、聯華超市(0980.HK)等5家上市公司。公開資料顯示，2007年，整個百聯集團實現營業收入1548.89億元，同比增長4.49%，合并利潤總額為14.7億元，同比增加54%。利潤總額提升幅度遠遠高出經營規模的提升幅度，收縮戰線的財務效果十分明顯。
今年以來，除了著重推進“擴張”和“強店”兩大發展戰略，百聯集團總裁呂勇明還在內部會議上提出，要在業態資產重組、兼并收購、上市公司融資等資本運作的三方面實現突破，強化物流和商業房產兩大支撐業務對集團發展的支撐作用。
經過近五年的整合，百聯集團將四大集團的業務進行了合并同類項的整合，但目前仍面臨最后的難題。一是集團旗下的最大子業務超商業務還沒有完成重組工作，華聯超市與聯華超市的合并仍遲遲無法突破，二是在百貨與購物中心板塊，友誼股份的資產與百聯股份如何整合，在上市公司的同業競爭和經營獨立性等方面尚存在問題，友誼股份的重組工作同樣十分艱巨。
東方證券研究員王佳分析，目前百聯股份處于快速擴張期和資產整合期，折舊及新開店面開辦費用等帶來的綜合費用的增加，掩蓋了公司真正的成長性。預計2008年公司實現凈利潤2.05億元，同比增15.17%。
上海電氣:集團重組路徑乍現
上海電氣集團重組動作頻頻，引爆整體上市神經。
7月21日，上海電氣公布《首發招股說明書暨換股吸收合并報告書(申報稿)》，通過發行6.16億股、以換股合并上電股份(600627)的方式實現A股上市。上述換股完成之后,上電股份被注銷退市，上海電氣將作為存續公司在上交所上市，上電股份的業務將全部納入上海電氣。
四天后，這一方案獲有條件通過。東方證券電力設備分析師鄒慧指出:“這次重組A股資源，上海電氣選擇吸收上電股份有深層次的產業鏈背景。因為回歸A股之前，上海電氣只將部分輸配電資產注入了上電股份，并沒有集中注入電力設備等第一大主業的關鍵性資產。顯然，這次吸收合并上電股份，進一步堅定了上海電氣集團做大做強電力設備領域的信心。
多家證券公司的分析師一致認為，在上海電氣集團內部，電力電站設備業務比機電一體化業務更具有競爭優勢，成為新一輪資產重組的重點。
上海電氣集團正在積極采取措施擴建電力設備生產基地。去年7月,上海電氣董事會批準上電股份興建上海電氣特高壓設備研發及制造基地。上海電氣內部議案顯示，擬在位于上海臨港開發區的上海電氣重型裝備產業區，投資建設上海電氣特高壓設備制造基地，主要致力于110至1000千伏交流重型輸變電設備及±500至±800千伏直流輸電關鍵設備的研發與生產。
在此次吸收合并上電股份之前，上海電氣已將下屬另一家A股上市公司上柴股份(600841.SH)出售給上海汽車集團。
隨著新一輪資產重組加速，上海電氣集團已在A股完成“3-2+1”模式，即出售上柴股份、合并注銷上電股份，同時實現上海電氣作為存續主體在A股上市。上海電氣集團旗下擁有多家上市公司:上電股份(600627)、上海機電(600835)、海立股份(600619)、二紡機(600604，900902)、自儀股份(600848)。
上海電氣的前身是上海市機電工業管理局，1995年改制為上海機電控股(集團)公司。上海電氣旗下有電站、輸配電、重工、軌道交通、機電一體化、機床、環保、電梯、印刷機械等多個產業集團，公司集工程設計、產品開發、設備制造、工程成套和技術服務為一體，并形成了設備總成套、工程總承包和為客戶提供現代綜合服務的核心競爭優勢。
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