二、亞太國際資本投資的趨勢
全球資本向亞太地區(qū)，尤其是這一地區(qū)的新興市場流動基本上是由兩種因素決定的：亞太地區(qū)經(jīng)濟中的盈利機會以及國際資本流動中的物理和制度障礙。交通和通訊技術(shù)的進步已經(jīng)大幅度地降低了跨國資本流動的成本，而全球范圍的知識擴展也使亞太地區(qū)充滿了新的盈利機會。雖然過去的一年多來全球金融危機對亞太國際資本投資產(chǎn)生了一定的影響，但是總體上，亞太地區(qū)國際資本投資仍將具有以下一系列的趨勢特征：
(一)國際資本仍會向亞太地區(qū)分流
跨國直接投資的流向繼續(xù)向發(fā)展中國家分流，并且成逐步加大之勢，這是國際資本流動的最大趨勢。在東北亞、東南亞和南亞地區(qū)，投資環(huán)境的進一步改善以及企業(yè)盈利向好和并購活躍，使得國際資本投資具有競爭力。而中亞和西亞地區(qū)石油領(lǐng)域的優(yōu)勢使得國際投資非常青睞。盡管這一趨勢會由于全球金融危機、亞太部分地區(qū)的政治動蕩受到影響，但是全球經(jīng)濟一體化程度深化將使得亞太地區(qū)的吸引力依據(jù)較大(可能越來越集中在政治穩(wěn)定、投資有保障的地區(qū))。。全球經(jīng)濟一體化程度的深化，無論是在經(jīng)濟貿(mào)易，還是在金融市場等方面，2002年以后市場的開放程度都出現(xiàn)了提高，這也為全球的資本流動提供了便利和保障。
(二)跨國公司仍將是推動國際投資的主角
在國際資本流動中，跨國公司已成為對外投資的重要驅(qū)動力量，它們?nèi)詫⑹莵喬貐^(qū)實體經(jīng)濟運作的主角。跨國公司擁有巨額的資本、龐大的生產(chǎn)規(guī)模、先進的科學(xué)技術(shù)、全球的經(jīng)營戰(zhàn)略、現(xiàn)代化的管理手段以及世界性的銷售網(wǎng)絡(luò)，其觸角遍及全球各個市場，成為世界經(jīng)濟增長的引擎，對亞太地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展起著重大的推動作用。據(jù)統(tǒng)計，跨國公司的海外銷售總額高達5.5億美元，而世界出口總額僅為4萬億美元?？鐕就ㄟ^國外直接投資控制世界對外直接投資累計總額的90%，其資產(chǎn)總額占世界總產(chǎn)值的40%，貿(mào)易額占世界貿(mào)易額的50%，控制工業(yè)研究與開發(fā)的80%、生產(chǎn)技術(shù)的90%、世界技術(shù)轉(zhuǎn)讓的75%，以及發(fā)展中國家技術(shù)貿(mào)易的90%。因此，可以預(yù)見，未來亞太地區(qū)國際投資的運作，跨國公司仍將是一個主體。
(三)離岸外包成為吸引國際資本投資的新載體
離岸外包（Offshoring）的大潮來了，席卷美國，沖擊歐洲，也波及到了亞洲國家，使得這些國家的國際資本投資呈現(xiàn)了多樣化的變化。當前，亞太地區(qū)的印度、菲律賓、馬來西亞、中國(軟件開發(fā)地區(qū))等國家逐漸成為發(fā)達國家在亞洲離外外包的重要首先地之一。從全球經(jīng)濟一體化的角度來看，離岸外包已經(jīng)是大勢所趨，日益成為關(guān)注的熱點。離岸外包是擴展到海外的外包，其形式主要有外包、創(chuàng)建全資子公司或與當?shù)仄髽I(yè)創(chuàng)辦合資公司。對此，未來亞太地區(qū)國際投資的發(fā)展將與離岸外包，乃至區(qū)域內(nèi)外包密不可分，這也是跨國投資深入生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)、新興服務(wù)業(yè)，深度挖掘全球服務(wù)市場。
(四)短期投機性資本仍將十分活躍
雖然20世紀90年代以來國際長期投資一直保持著大幅度的增長，但是由于發(fā)達國家私人資本的不斷增加，以及各國對資本市場控制不斷放松等原因，短期國際資本的流量大幅增加。以短期國際資本中的游資為例，據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計，目前，國際金融市場里有7萬億美元游資，這個數(shù)字相當于世界每年生產(chǎn)總值的1/5，幾乎每天都有上萬億美元的游資在世界金融市場伺機進行投機活動。特別是那些尋求短期匯率和利率變動收益的證券投資基金與對沖基金，已成為當今國際資本市場上引發(fā)震蕩和風(fēng)波的一個重要因素。而對于亞太地區(qū)而言，這類短期投機性資本仍將比較活躍，畢竟這一地區(qū)在縱向上是全球經(jīng)濟比較活躍的地區(qū)。
(五)亞太國家資本投資的重心仍在美國
從國別的凈資本輸出的數(shù)據(jù)來看，全球凈資本流動的格局非常明顯：美國成為主要的凈資本流入國，亞太地區(qū)、中東地區(qū)一些國家成為凈資本輸出國，這些國家為美國的經(jīng)常項目赤字提供了對應(yīng)的融資。美國凈資本流入的渠道主要是證券投資，亞太地區(qū)、中東地區(qū)一些凈資本流出的渠道主要是外匯儲備。以中國為例，2007年中國是最大的凈資本輸出國，占全球凈資本輸出的比重為21%，是因為中國的經(jīng)常項目盈余規(guī)模最大，構(gòu)成了對外的凈資本輸出。2007年最大的凈資本輸入國是美國，占據(jù)了全球凈資本流入的近50%，主要是美國存在巨額的經(jīng)常項目赤字，需要對外進行融資。這個基本的過程是，亞太地區(qū)一些國家在貿(mào)易中積累了大量的外匯儲備，這些外匯儲備隨后又回流到美國(以主權(quán)財富基金的國家資本形式)，主要購買了美國的債券。總體上，亞太地區(qū)國家資本投資的重心仍在美國。
(六)受金融危機影響一些國家面臨挑戰(zhàn)
自從1997年亞洲金融危機以后，國際資本對于亞太地區(qū)的投資一直處于謹慎的態(tài)度。在這樣的金融危機影響之下，國際資本在亞太一些地區(qū)的投資遇到危機便立即會呈現(xiàn)減慢的趨勢，反應(yīng)比較靈敏，也使得這些國家面臨挑戰(zhàn)。在2007年，全球?qū)ν馔顿Y額從1997年至今已經(jīng)增長了500%。受全球金融危機影響，2008年一季度75個國家的FDI（外商直接投資）流量出現(xiàn)下降，上半年全球跨國并購比去年下降了29%，中國內(nèi)地投資項目也在減少。當前，東亞一些國家和地區(qū)，由于國際籌資環(huán)境的變化和外債負擔(dān)過重使其面臨較多的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。目前美國次貸危機引發(fā)的金融風(fēng)暴正在向一場全球性的經(jīng)濟危機演變，僅僅依靠各國中央銀行寬松金融政策，對解決投資和消費信心不足、經(jīng)濟陷入通貨緊縮并不能完全解決問題。而如果美國經(jīng)濟的減速繼續(xù)加劇東亞地區(qū)的貿(mào)易形勢，將會更加削弱這些國家經(jīng)濟增長的力度，一些國家不得不面臨貨幣貶值的風(fēng)險，可能會導(dǎo)致全面的金融危機和經(jīng)濟動蕩。
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