2009年中國經濟金融形勢分析與預測 金融風暴橫掃全球 中國能否對抗
09年全球資本流動或遇拐點 亞太國際資本投資趨勢
08年金融運行分析與09年預測 國內風險上升
08年中國PPI大起大落 四因素影響物價波動
09年中國總需求將減弱 產能過剩進一步加劇
2008年的價格形勢風云突變。一季度，居民消費價格（CPI）還在高位盤旋，4月份就開始步入下降通道。工業品出廠價格（PPI）的變化則更富戲劇性。前7個月PPI一路高歌猛進，在8月份暫時休息以后，9、10、11、12月連續大幅跳水。消費、流通、生產、進口等經濟運行各環節，工業與農業、城市與農村各領域的物價水平均出現不同程度的下降，房地產價格水平也開始高位回落。上半年還令人擔心的通貨膨脹問題，在進入9月份以后開始變為對通貨緊縮的憂慮。
一、2008年物價走勢遭遇過山車
1．食品價格回落和翹尾因素衰減推動CPI高位回落
在我國計算CPI的商品籃子中，食品所占權重最大，超過30%，遠高于居住、衣著、交通通訊、醫療保健等所占比重。因此CPI對食品價格的變動最為敏感。2007年以來，糧食、豬肉、食用油等食品價格的一路高漲帶動CPI不斷走高。2008年春節過后，豬肉和糧食價格上漲勢頭得到控制，商務部監測的全國36個大中城市重點監測食用農產品價格周環比不斷下跌，發改委監測的36個大中城市豬肉和食用油價格也逐旬下降，鮮豬肉集市價格由1月上旬的14.12元/斤回落到11月中旬的12.12元/斤，大豆油集市價格由1月上旬的5.99元/斤回落到11月中旬的4.91元/斤。受此影響，食品價格自3月份起開始逐月下降，3月至11月各月的環比變化率分別為：-1.8%、-0.1%、-1.3%、-0.8%、-0.1%、-0.4%、-0.3%、-0.9%和-1%。12月份受季節因素和節日因素影響，食品價格環比略有反彈，當月環比上漲0.8%。食品價格月度同比漲幅則由2月份的23.3%回落到12月份的4.2%。除食品價格回落外，CPI同比漲幅的快速回落還與翹尾因素的衰減有關。由于2007年全年CPI呈前高后低的走勢，2007年的基數變化對2008年CPI同比增速形成的翹尾因素是逐漸衰減的。據測算，2008年1月翹尾因素為5.84%，到12月份衰減為0。在食品價格和翹尾因素的雙重作用下，CPI同比漲幅自5月份開始回落，由5月份的7.7%，快速回落到12月份的1.2%。
從CPI八大類構成看，除食品價格持續回落外，占CPI商品籃子中，所占權重為13.6%的居住價格上漲勢頭在8月份以來有所減弱，自10月份起持續回落，也是造成CPI漲幅下降的一個重要原因。居住類價格月度同比漲幅在7月份達到7.7%的年內高點后持續回落，12月份變為同比下降1.4%。食品、居住類價格以外的煙酒及用品類、衣著類、家庭設備用品及維修服務類、醫療保健及個人用品類、醫療保健服務價格和交通通信類六類價格水平波動幅度不大，相對保持穩定（見表1）。
表1：CPI八大類構成各月當月同比漲幅 單位：%
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食品
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居住
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衣著
|
家庭設備用品及維修服務
|
醫療保健及個人用品
|
交通和通信
|
娛樂教育文化用品及服務
|
煙酒及用品
|
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1月
|
18.2
|
6.1
|
-1.9
|
2.1
|
3.2
|
-1.1
|
-0.3
|
2.1
|
|
2月
|
23.3
|
6.6
|
-1.4
|
2.1
|
3.2
|
-1.4
|
-0.9
|
2.4
|
|
3月
|
21.4
|
7
|
-1.2
|
2.5
|
3.7
|
-1.7
|
-0.7
|
2.5
|
|
4月
|
22.1
|
6.8
|
-1.4
|
2.7
|
3.6
|
-1.7
|
-0.7
|
2.6
|
|
5月
|
19.9
|
7.1
|
-1.5
|
2.8
|
3.3
|
-1.6
|
-1.2
|
2.8
|
|
6月
|
17.3
|
7.7
|
-1.5
|
2.9
|
3.1
|
-1.1
|
-1
|
3.1
|
|
7月
|
14.4
|
7.7
|
-1.4
|
3.1
|
3.1
|
-0.3
|
-0.9
|
3.1
|
|
8月
|
10.3
|
7.1
|
-1.1
|
3.2
|
2.9
|
-0.2
|
-0.8
|
3.3
|
|
9月
|
9.7
|
6.5
|
-1.2
|
3.2
|
2.6
|
-0.2
|
-0.4
|
3.4
|
|
10月
|
8.5
|
4.6
|
-1.3
|
3.4
|
2.4
|
0
|
-0.3
|
3.4
|
|
11月
|
5.9
|
1.1
|
-1.7
|
3.1
|
2
|
-0.7
|
-0.3
|
3.2
|
|
12月
|
4.2
|
-1.4
|
-2.2
|
2.9
|
1.7
|
-1.4
|
-0.6
|
2.9
|
|
