保監(jiān)會“鼓勵保險公司投資資本市場，重點關(guān)注能源、資源等產(chǎn)業(yè)”的表態(tài)再次讓市場對保險資金充滿期待。11月以來，保險資金重倉的能源相關(guān)股票已充分分享了反彈行情。作為秉持長期價值投資的機構(gòu)投資者，保險公司能否進一步擴大市場影響力，起到穩(wěn)定市場的積極作用，確實值得市場期待。
六成保險重倉股跑贏大盤
根據(jù)上市公司三季報所顯示的數(shù)據(jù)，保險公司截至第三季度末共計持有181只股票。統(tǒng)計顯示，自11月以來，保險重倉股整體上略強于大盤，約六成個股跑贏大盤。
11月以來上證指數(shù)累計上漲10%，而漲幅超過大盤的保險重倉股共計109只。其中長園新材、許繼電氣、工大首創(chuàng)漲幅在45%-50%之間，名列漲幅榜前列。就27只漲幅在25%以上的股票來看，最為突出的行業(yè)特征正是受保監(jiān)會積極支持的能源業(yè)，相關(guān)個股包括長園新材、許繼電氣、國電南自、金風科技、湘電股份等約10只股票；同時也出現(xiàn)了祁連山、西藏天路、中國中鐵三只建筑建材股。
再看表現(xiàn)最弱的15只股票，除了涉及重組的長城股份和攀鋼鋼釩外，主要是未受到利好政策直接刺激的消費、服務(wù)類股票，如上海家化、歌華有線、雙匯發(fā)展、大廈股份、大商股份等。此外，三只交通運輸股（中儲股份、山東高速、福建高速）也名列其中。
保險投資規(guī)模有待提升
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，保險公司所持市值合計626億元，在股票市場上依然屬于規(guī)模較小的機構(gòu)投資者。從持股所占流通股比例來看，僅有三只股票的持股比例超過10%，分別為東華合創(chuàng)（16.41%）、中信證券（14.39%）、建投能源（12.83%）。此外還有39只股票的持股比例在1%以下。有限的參與規(guī)模決定了保險公司在證券市場上的定價能力明顯不如公募基金。
正如保監(jiān)會有關(guān)負責人近日所表示的，“要鼓勵保險公司直接或間接投資資本市場，發(fā)揮保險機構(gòu)作為長期機構(gòu)投資者的優(yōu)勢，促進資本市場穩(wěn)定”。目前來看，保險公司的市場參與度確實需要大力提高，以其長期投資的優(yōu)勢，平滑市場的波動。
從保監(jiān)會的表態(tài)來看，特別提到“穩(wěn)妥推進保險公司投資國有大型龍頭企業(yè)股權(quán)，特別是關(guān)系國家戰(zhàn)略的能源、資源等產(chǎn)業(yè)”，預計國有控股的電力、煤炭、新能源行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望得到保險資金的進一步增持。
保險青睞基礎(chǔ)行業(yè)
就行業(yè)分布來看，保險公司主要青睞服務(wù)于國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)行業(yè)，持有市值（按三季度末股價計算）最高的三個行業(yè)分別為金融服務(wù)（413.8億元）、交通運輸（46.1億元）和采掘（22.2億元）。考慮到金融股中機構(gòu)云集，不少保險公司的持股量不足以進入十大流通股東，相信其對金融行業(yè)的真實投資額應(yīng)該會更高。金融、交通運輸、采掘行業(yè)雖然都屬于周期性較強的行業(yè)，但在看好中國經(jīng)濟長期增長前景的保險公司來看，其長期投資價值十分清晰，若以超越經(jīng)濟周期的視角來判斷，投資風險非常低。
保險公司持股市值超過10億元的行業(yè)還包括黑色金屬（18.3億元）、食品飲料（16.4億元）、公用事業(yè)（13.7億元）、信息服務(wù)（11.5億元）、家用電器（10.1億元）。另外還有7個行業(yè)的持股市值在6億元-10億元之間。總體來看，除金融等少數(shù)行業(yè)外，保險公司持股在行業(yè)上較為分散，反映了其對風險控制的考慮。（國都證券 張翔）
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